테슬라보다 나을 수 있다. 마이크론 매수
🇰🇷 한글 번역
테슬라(TSLA +4.65%)는 지난 1년 동안 약 20% 하락했으며, 주가수익비율(P/E)은 약 345배 수준으로 거래되고 있어 시가총액 상위 기업 중 가장 부진한 성과와 가장 낮은 가치 평가를 받고 있다.
이러한 조합은 테슬라를 간단한 위험/수익 공식의 불리한 쪽에 위치시킨다. 투자자들은 해당 주식이 그에 상응하는 수익률을 제공하지 못했음에도 불구하고, 높은 프리미엄을 지불하고 있다.
그うえ, 테슬라의 사업은 여전히 주로 전기자동차(EV) 판매에 기반하고 있으며, 최근 몇 년간 일부 부담을 겪어 왔다. 차량 인도 물량은 압박을 받았고, 경쟁은 격화되었으며, 반복적인 가격 인하로 마진이 압박받고 있다. 게다가 AI와 로봇 분야에서 약속했던 미래의 상당 부분이 이미 오늘의 주가에 반영되어 있어, 현재 투자자들이 과도한 프리미엄을 지불하고 있을 가능성이 있다.
대신, 마이크론 테크놀로지(MU -2.05%)를 고려해 볼 만하다. AI로 인한 메모리 부족에 대한 모든 과열에도 불구하고, 지난 1년 동안 주가가 약 500% 상승했음에도 마이크론에는 여전히 성장 여력이 충분하다. 그 이유는 다음과 같다.
마이크론의 사업은 이미 AI의 혜택을 받고 있다
테슬라는 기술 기업임을 주장하지만, 여전히 대부분 자동차 제조사에 가깝다. 2026년 2분기 기준, 매출의 73%가 여전히 EV 판매에서 나왔다. 크게 홍보된 AI, 로봇, 자율 주행 카셰어링 사업은 아직 매출 구성에서 의미 있는 비중을 차지하지 못하고 있다. 그럼에도 불구하고, 매출은 전년 대비 23% 성장했지만, GAAP 기준 순이익은 5% 감소했으며, 영업이익률은 269bp 하락해 극히 얇은 1.4%에 그쳤다.
반면, 마이크론은 AI 혁명의 중심에 Advantageous한 위치를 차지한 기술 기업이다. 그 고대역폭 메모리(HBM) 칩은 불티나게 팔리고 있다. 2026 회계연도 4분기(9월 3일 종료) 기준, 회사는 전년 대비 31%의 매출 성장과 전년 대비 33%의 GAAP 순이익 성장을 보고했다. 더 좋은 점은, 이를 약 81%라는 인상적인 영업이익률로 달성했다는 것이다.
따라서 간단히 말해, 마이크론은 이미 AI 붐으로부터 수익을 창출하고 있는 반면, 테슬라는 투자자들에게 AI와 로봇 사업이 어떤 모습이 될지 베팅하라고 요구하고 있다.
투자자들은 실제로 그 불확실성에 대해 얼마나 지불하고 있는가?
마이크론의 밸류에이션은 동종 업계 대비 저평가되어 보인다
현재 가격에서 투자자들은 테슬라의 수익 1달러당 약 345달러를 지불하고 있다. 미래에 대한 기대는 다소 나아 보인다. 1년 전방 P/E 비율은 약 171이다. 하지만 이는 예측된 수익을 기반으로 하며, 이러한 수익이 반드시 실현될 것이라는 보장은 없다.
게다가, P/E 비율만으로는 투자자가 주식에 대해 정보에 기반한 결정을 내리기에는 일반적으로 데이터가 충분하지 않다. 이것이 투자자들이 일반적으로 주식의 밸류에이션을 동종 업계 평균과 비교하는 이유다. 이 경우 가장 좋은 벤치마크는 평균 P/E가 약 24.4배로 거래되는 S&P 500 소비자 비필수재 지수다. 이는 테슬라가 P/E 기준 동종 업계 평균의 14배 이상으로 가격 책정되어 있음을 의미한다.
NASDAQ: MU
주요 데이터 포인트
지난 1년 동안 약 6배 상승했음에도 불구하고, 마이크론은 trailing P/E가 고작 14배로 거래되고 있다. 이는 마이크론의 주가가 급등했음에도 불구하고 전통적인 밸류에이션 지표 기준으로 동종 업계 평균보다 낮게 거래되고 있음을 의미한다. 이는 비교 시 더 저렴해 보일 뿐만 아니라, 아마도 더 중요한 점은 마이크론이 추가 상승을 위한 충분한 여지를 가지고 있으며, 그 밸류에이션이 극단적인 영역으로 치닫지 않는다는 것이다.
하지만 저평가된 밸류에이션과 강력한 펀더멘탈스는 월가가 동의할 때만 의미가 있다.
현재 투자자에게 어떤 주식이 더 합리적인 선택일까?
테슬라를 추적하는 41명의 애널리스트 중 견해가 현저히 갈린다. 15명은 매수를 강력히 권하고 있지만, 20명은 보류를, 4명은 매도를 강력히 권한다.
반면, 마이크론을 다루는 애널리스트의 80%가 매수를 강력히 권하고 있으며, 매도를 권하는 사람은 단 한 명도 없다. 이러한 심리의 격차는 밸류에이션 격차와도 일치한다. 테슬라의 12개월 목표 주가 평균은 405.20달러로, 현재 가격보다 약 9% 높은 수준이다. 반면 마이크론의 목표 주가 1,486.33달러는 약 38%의 상승 여력을 시사한다.
이 모든 요소를 종합해 보면, 더 나은 매수 대상은 분명해진다.
따라서 투자자가 테슬라와 마이크론을 비교 고려 중이라면, 더 현명한 선택은 마이크론이다. 더 합리적인 가격으로 AI 호황을 더 안정적으로 누리고자 하는 투자자에게 마이크론은 적합하지만, 테슬라는 여전히 높은 프리미엄과 훨씬 더 큰 변동성에 익숙한 투자자에게 더 적합한 베팅 대상이다.
📄 원문 (English)
Tesla (TSLA +4.65%) is down by close to 20% over the last year and trades at a price-to-earnings ratio of around 345, making it the worst-performing and worst-valued stock among the highest-market-cap companies.
That combination puts Tesla on the wrong side of a simple risk/reward equation: Investors are paying a steep premium for a stock that hasn't delivered the returns to match.
On top of that, Tesla's business is still primarily based on selling electric vehicles (EVs), and it's been under some strain for a while. Vehicle deliveries have faced pressure, competition has intensified, and repeated price cuts have squeezed its margins. Plus, much of its promised future in AI and robotics is already baked into today's price, which means investors today could be paying an excessive premium.
Instead, I'd consider Micron Technology (MU -2.05%). Even with all the hype around the AI-driven shortage of memory, which has driven the stock price up by almost 500% over the past year, Micron still has plenty of gas in the tank. Here's why.
Micron's business is already cashing in on AI
Tesla, despite claiming to be a technology company, is still mostly an automaker. In the second quarter of 2026, 73% of its revenue still came from EV sales. Its much-hyped AI, robotics, and autonomous rideshare businesses have yet to make meaningful dents in its revenue mix. That said, its revenue grew 23% year over year, though net income shrank by 5% on a GAAP basis, while its operating margin compressed by 269 basis points to a razor-thin 1.4%.
On the other hand, Micron is a tech company that now sits in an advantageous position at the center of the AI revolution. Its high bandwidth memory (HBM) chips are selling like hotcakes. In its fiscal 2026 fourth quarter (which ended Sept. 3), the company reported 31% year-over-year revenue growth and 33% year-over-year GAAP net income growth. Even better, it did all that at an impressive operating margin of about 81%.
So, put simply, Micron is already minting money from the AI boom, while Tesla is asking investors to bet on what its AI and robotics businesses could become.
How much are investors actually paying for that uncertainty?
Micron's valuation looks cheap next to its sector
At today's prices, investors are paying roughly $345 for every $1 of Tesla's earnings. Expectations for the future look a bit better. Its 1-year forward P/E ratio is about 171. But that's based on predicted earnings, which are not guaranteed to materialize.
Moreover, P/E ratios in isolation usually aren't enough data for investors to make an informed decision about a stock. That's why investors typically compare a stock's valuation with its sector average. In this case, the best benchmark is the S&P 500 Consumer Discretionary index, which trades at an average P/E of around 24.4. This means Tesla is priced more than 14 times its sector average on a price-to-earnings basis.
NASDAQ: MU
Key Data Points
Compare that with Micron, which trades at a trailing P/E of just 14, even after its almost 6x climb over the last year. That means even though Micron's stock price has skyrocketed, it still trades below the sector average on traditional valuation metrics. That makes it look cheaper by comparison and, perhaps more importantly, gives Micron plenty of headroom for further gains without pushing its valuation into extreme territory.
But a cheap valuation and strong fundamentals only matter if Wall Street agrees.
Which stock makes more sense for investors now?
Among the 41 analysts tracking Tesla, there's a significant divergence of views: 15 call it a strong buy, but 20 call it a hold, and four call it a strong sell.
By contrast, fully 80% of those covering Micron rate it a strong buy, and none recommend selling. That gap in sentiment lines up with the valuation gap, too. Tesla's average 12-month price target is $405.20 -- about 9% higher than the current price -- while Micron's price target of $1,486.33 implies upside of about 38%.
Put all of that together, and the better buy becomes pretty clear.
So if investors are weighing Tesla against Micron, the smarter move would be Micron. For those who want a steadier way to ride the AI boom at a more reasonable price, Micron fits the bill, while Tesla remains a bet best suited to investors comfortable with steep premiums and even steeper volatility.
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