1만 달러를 스페이스X와 엔비디아 중 하나에 투자한다면? 내가 선택할 것
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우주 탐사 기술 회사(SPCX +1.25%)는 올해 가장 많이 논의된 주식이었으며, 이제 비로소 궤도에 오르기 시작했다. 첫 거래일 종가 대비 상승률은 4%에 불과하지만, 8월 저점 이후 55% 상승하며 거래되고 있다.
이 회사는 시가총액 2조 2,000억 달러를 기록하며 미국에서 여섯 번째로 가치 있는 기업이 되었지만, 엔비디아(NVDA -0.52%)는 여전히 1위를 지키며 시가총액 6조 달러에 가까워지고 있다. 만약 이 두 회사 중 하나에 1만 달러를 투자할 선택권이 있다면, 나는 다음과 같은 결정을 내릴 것이다.
스페이스엑스 매수론: 거대한 기회
엘론 머스크에게 베팅하는 것은 과거에 항상 수익을 가져다주었다. 테슬라는 자동차 산업을 혁신했으며, 2010년 상장 이후 테슬라 주가는 23,440% 상승했다. 그는 또한 페이팔 홀딩스와 오픈AI를 포함한 여러 주요 테크 기업에도 관여해 왔다.
스페이스엑스는 머스크의 많은 혁신이 집약된 결과물로, 스페이스엑스 로켓 발사 사업, 스타링크 위성 브로드밴드 사업, 그리고 스페이스엑스AI 인공지능(AI) 모델을 하나로 결합했다. 이는 이미 진행 중이며 수익을 내고 있는 흥미로운 혁신이며, 회사는 막대한 잠재 시장을 보고 있다. 화성에 가고, 달에 기지를 설치하며, 데이터 센터를 우주에 설치할 계획이다.
상장 이후 첫 분기 실적 보고서에서 스페이스엑스는 각 사업 부문에서 견고한 성장을 입증했다. 총 매출은 전년 대비 92% 증가했으며, 순손실은 거의 절반으로 줄어든 5억 4,100만 달러를 기록했다. 스타링크 사업 부문은 전년 대비 79% 증가한 17억 달러의 영업이익을 보고했으며, 구독자 수는 1,200만 명으로 두 배가 되었다. 또한 로켓 사업 부문은 여전히 세계 최대의 상업용 로켓 발사 사업자로 남아 있다. 이 두 부문은 서로 시너지를 내는데, 스페이스엑스 발사의 많은 부분이 스타링크 위성을 우주로 나르기 때문이다. 스타링크는 저궤도에 11,000개 이상의 위성을 보유하고 있으며, 지구상의 모든 지역에 서비스를 제공하기 위해 총 10만 개의 위성을 계획하고 있다.
나스닥: SPCX
주요 데이터 포인트
스페이스엑스는 또한 우주에 미니 데이터 센터인 100만 개의 스타마인드 AI 위성을 보유할 계획이다. 경영진은 AI에서 가장 큰 기회를 보고 있으며, 최근 앤트로픽과의 중요한 계약을 포함해 몇 가지 중요한 계약을 체결했다. 이 계약에 따르면 앤트로픽은 스페이스엑스AI의 데이터 센터에서 엔비디아 칩을 임대할 예정이며, 이는 2029년까지 최대 845억 달러의 가치가 있을 수 있다.
스페이스엑스의 리스크는 크게 두 가지로 나뉜다. 하나는 많은 기대가 존재하며, 회사가 이를 충족하지 못할 수 있다는 점이다. 두 번째는 주가가 매우 비싸 보인다는 점으로, 지난 12개월간 매출 대비 69배의 주가수익률(PER)로 거래되고 있다.
엔비디아 매수론: AI의 힘
엔비디아는 AI 개발의 핵심 동력으로 급등했다. 업계 최고 수준의 그래픽 처리 장치(GPU)는 생성형 AI를 구동하는 데 필요한 병렬 처리 능력을 갖추고 있으며, 매년 고급 플랫폼을 출시한다. 올해 회사는 이전 세대 엔비디아 그레이스 블랙웰 플랫폼 대비 "규모 측면에서 에이전트 처리량이 10배 증가한" 베라 루빈 시리즈를 출시했다. 이 라인업에는 에이전트 AI의 핵심 구성 요소인 중앙 처리 장치(CPU)를 포함한 여러 유형의 칩이 포함된 전체 컴퓨터 시스템이 포함된다.
최근 주요 초거대 기업들이 지출을 확대함에 따라 매출이 가속화되고 있다. 2027 회계연도 2분기(7월 26일 종료) 매출은 962억 달러로 두 배 이상 증가했으며, 매출총이익률은 72.4%에서 75%로 개선되었다. 최고재무책임자(CFO) 코렛 크레스는 이미 2028년 매출 성장률 70%를 전망했으며, 공급 제약이 없었다면 매출이 두 배가 되었을 것이라고 밝혔다.
엔비디아는 여러 상호 호혜적인 거래를 통해 다양한 기업들과 관계를 맺고 있다. 예를 들어, 클라우드 컴퓨팅 기업 코어웨이브(CoreWeave)에 20억 달러의 지분을 보유하고 있으며, 코어웨이브는 다시 엔비디아의 칩을 구매한다. 또한, 스페이스X는 최근 데이터 센터를 위해 400억 달러 어치의 엔비디아 칩을 구매하기로 하는 계약을 발표했다. 아마존과의 관계는 아마도 가장 잘 알려져 있을 것이다. 아마존은 아마존 웹 서비스(AWS) 클라우드 고객들에게 엔비디아 GPU를 제공하며, 최근 200만 개를 추가로 구매했고, 엔비디아는 AWS 서비스를 이용한다.
나스닥: NVDA
주요 데이터 포인트
애널리스트들은 AI 지출 증가를 예측하고 있으며, 그중 상당 부분이 엔비디아로 흘러갈 것으로 보인다. 골드만 삭스는 올해 전 세계 지출이 1조 달러에 이를 것으로 전망하며, 이 예측을 미국 국내총생산(GDP)의 비율로 제시했다. 미국 GDP의 1.8%에 달할 것으로 예상되는 2026년에는 2.5%로, 2028년에는 2.8%로 상승할 것으로 예측한다.
이 모든 것 외에도 엔비디아 주가는 저평가되어 있어, 지난 12개월간의 수익 대비 주가수익비율(PER)이 30배 수준이다. 시장은 이미 내년의 성장 둔화를 이미 가격에 반영하고 있다.
판단: 스페이스X 대 엔비디아
걱정하지 마라. 나는 두 종목에 절반씩 분할 투자하라고 말하지 않을 것이다. 실제로 나는 엔비디아를 선택할 것이다. 스페이스X는 막대한 기회를 가질 수 있지만, 현재 가격에서 매수할 만한 종목이라고 확신하지는 못하겠다. 또한 리스크를 더 잘 평가하기 위해 몇 분기분의 성장 데이터를 더 살펴보는 것이 좋을 것이다.
그렇다면 엔비디아는 어떨까? 엔비디아는 입증된 실적과 높은 수익성을 갖춘 사업을 매력적인 가격에 제공하고 있다.
📄 원문 (English)
Space Exploration Technologies (SPCX +1.25%) has been the most-talked-about stock of the year, and it's finally starting to take flight. It's only up 4% since its first-day closing price, but it's trading up 55% since it bottomed out in August.
It has become the sixth most valuable company in the U.S., with a $2.2 trillion market cap, but Nvidia (NVDA -0.52%) is keeping its top spot, getting closer to a $6 trillion market cap. If I had a choice of investing $10,000 in either one, here's what I would do.
The case for SpaceX: Massive opportunities
It hasn't paid to bet against Elon Musk in the past. Tesla has revolutionized the auto industry, and Tesla stock has gained 23,440% since going public in 2010. He has also been involved in several other major tech companies, including PayPal Holdings and OpenAI.
SpaceX is the culmination of many of Musk's innovations, bringing together the SpaceX rocket-launching business, the Starlink satellite broadband business, and the SpaceXAI artificial intelligence (AI) model. These are exciting innovations that are already in motion and making money, and the company sees a massive addressable market. It's planning to go to Mars, set up shop on the moon, and put data centers into space.
In the company's first earnings report since going public, SpaceX demonstrated robust growth across its businesses. Total revenue increased 92% year over year, and net loss nearly halved to $541 million. The Starlink business reported $1.7 billion in operating income, a 79% increase over last year, and doubled subscribers to 12 million, while the rocket business remains the largest commercial rocket-launching business in the world. The two segments work together, since many of SpaceX's launches bring Starlink satellites into space. Starlink has more than 11,000 satellites in low Earth orbit and has plans for 100,000 in total to provide coverage to every spot on Earth.
NASDAQ: SPCX
Key Data Points
SpaceX also plans to have 1 million Starmind AI satellites, which are mini data centers in space. Management sees its biggest opportunities in AI, and it has signed some important deals recently, including one with Anthropic, which will rent Nvidia chips from SpaceXAI's data centers, potentially worth $84.5 billion through 2029.
The risks for SpaceX fall into two main camps. One is that there are many expectations, and the company may not meet them. The second is that the stock appears very expensive, trading at 69 times trailing 12-month sales.
The case for Nvidia: It's the power behind AI
Nvidia has skyrocketed as the power behind AI development. Its best-in-class graphics processing units (GPUs) have the necessary parallel processing power to drive generative AI, and it releases advanced platforms every year. This year, it has released the Vera Rubin series, which has "10x agent throughput at scale compared with the previous-generation Nvidia Grace Blackwell platform," according to the company. The line includes a full computer system with several types of chips, including the central processing units (CPUs) that are critical components of agentic AI.
Revenue has recently been accelerating as the major hyperscalers ramp up spending. In the 2027 fiscal second quarter (ended July 26), revenue more than doubled to $96.2 billion, and gross margin improved from 72.4% to 75%. CFO Colette Kress has already given an outlook of 70% sales growth in 2028, although she said that without its supply constraints, sales would double.
Nvidia has relationships with all kinds of companies in several mutually beneficial deals. For example, it has a $2 billion stake in cloud computing company CoreWeave, which in turn buys its chips, and SpaceX recently announced a deal to buy $40 billion worth of Nvidia chips for its data centers. Most well-known is probably its relationship with Amazon. Amazon offers Nvidia GPUs to its Amazon Web Services (AWS) cloud clients, and it just purchased another 2 million, while Nvidia uses AWS services.
NASDAQ: NVDA
Key Data Points
Analysts are predicting higher AI spend, and a nice piece of that goes to Nvidia. Goldman Sachs forecasts $1 trillion in global spend this year and frames its predictions as a percentage of U.S. gross domestic product (GDP). It predicts 1.8% of U.S. GDP in 2026, rising to 2.5% in 2027 and 2.8% in 2028.
On top of all that, Nvidia stock looks cheap, trading at 30 times trailing-12-month earnings. The market is already pricing in next year's slowdown.
The verdict: SpaceX vs. Nvidia
Don't worry, I'm not going to tell you to split it in half. I'm actually going to go with Nvidia. SpaceX could have massive opportunities, but I'm not convinced it's a buy at this price. It would also be good to see a few more quarters of growth data to better assess its risk.
That leaves Nvidia, which has a proven track record and a highly profitable business at an attractive price.
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