Nvidia Stock Is Up 13% This Year. Where Does the Stock Stand Now?
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주요 시사점
- 엔비디아(Nvidia) 주가는 2분기 매출이 960억 달러로 2배 이상 증가했음에도 불구하고, 10월 16일 기준 올해 13.4% 상승한 214.13달러를 기록했다.
- 월가의 평균 목표가는 328.72달러로, 종가 대비 53.5% 상승 여지가 있다. 49명의 애널리스트가 매수(Buy)를, 10명이 아웃퍼폼(Outperform)을, 2명이 홀드(Hold)를, 1명이 셀(Sell)을 권장하며, 1명은 의견 없음(No Opinion)이다.
- 필자의 모델은 2031년 1월까지 436.49달러를 예측하며, 이는 총수익률 103.8%, 연평균 18.0%에 해당한다.
- 3분기 실적은 11월 17일 발표되며, 매출 가이드라인은 1080억 달러이다.
엔비디아(NVDA) 주가는 1월 초 이후 13.4% 상승했으며, 2분기 962억 달러의 매출과 2028 회계연도 매출 약 70% 성장 가이드라인 이후 10월 16일 종가 214.13달러를 기록했다.
엔비디아 주가는 10월 6일 2026년 종가 최고치인 239.24달러를 기록했으나, 10월 16일 기준 9월 30일 종가 228.38달러 대비 6.2% 하락했다. 필자의 계산에 따르면 10월 12일 주 동안 6.6% 하락했으며, 이 기간 필라델피아 반도체 지수(PHLX Semiconductor Index)는 11% 이상 하락했다. 로이터 통신은 AI 매도세를 뜨거운 인플레이션 데이터 이후 금리 인상 기대와 엔비디아가Backing하는 클라우드 제공업체 코어웨이브(CoreWeave)의 500억 달러 부채 부채상환 부담과 연결지었다.
엔비디아, 매출 2배 증가 및 1년 후 가이드라인 제시
엔비디아 주가는 3월까지 170달러 중후반에서 190달러 초반 사이에서 등락했으며, 4월 초에는 160달러 중반으로 하락했다가 5월 중순에는 230달러 중반으로 상승했다. 여름 내내 주가는 등락폭을 보였으며, 8월 말까지 190달러 초반에서 220달러 중반 사이에서 거래되었다.
그리고 8월 26일 보고서가 나왔다.
- 매출은 960억 달러로 전년 대비 2배 이상 증가했으며, 데이터센터 매출은 전분기 대비 18% 증가한 890억 달러를 기록했다.
- LSEG 데이터에 따르면 조정 EPS는 2.22달러로 애널리스트들이 예상한 2.10달러를 상회했다.
- 경영진은 3분기 매출을 1080억 달러(오차 범위 ±2%)로 가이드했으며, 코렛 크레스(Colette Kress) 최고재무책임자(CFO)는 공급 제약이 있을 것으로 보이는 2028 회계연도 약 70% 성장 목표를 설정했다.
- 성장의 대가는 마진율 하락이다. 크레스는 3분기 마진율을 74%, 4분기에는 71~72%로 가이드했는데, 이는 메모리 가격이 엔비디아의 예상보다 빠르게 상승했기 때문이다.
9월 28일 엔비디아는 자사주 매각 규모를 1500억 달러 추가하여 2028 회계연도까지 총 승인 규모를 2350억 달러로 늘렸다. 이 총액은 엔비디아가 2분기에 주주들에게 반환한 기록적인 260억 달러의 9.0배에 해당한다. 10월 초까지 엔비디아 주가는 올해 최고치를 기록했다.
엔비디아, AI 자금 조달 문제 해결
10월 12일 주는 논의를 변화시켰다. 10월 14일 더 뜨거운 핵심 인플레이션 수치는 로이터 통신에 따르면 이번 달 연방준비제도(Fed) 금리 인상 기대를 약 25%에서 약 50%로 일시적으로 밀어올렸다. 같은 날 코어웨이브(CRWV) 주가는 15.5% 하락했다. 이 주 동안 코어웨이브 채권 수익률이 16%를 넘어서면서 주가는 약 25% 하락했다.
이는 엔비디아에게 중요하다. 두 기업은 서로 연결되어 있기 때문이다. 엔비디아는 코어웨이브의 두 번째로 큰 투자자로 약 10%의 지분을 보유하고 있으며, 2032년 4월까지 판매되지 않은 코어웨이브 용량을 모두 구매하기로 동의했다. 10월 15일 젠슨 황(Jensen Huang)은 스톡홀름에서 기자들에게 코어웨이브의 재무 건전성이 개선되고 있으며 엔비디아가 이를 지원할 필요가 없다고 말했다. 필라델피아 반도체 지수는 여전히 8일 연속 하락했으며, 엔비디아 주가는 10월 16일 1.43% 하락한 후 214.13달러로 주를 마쳤다.
엔비디아는 이러한 논쟁을 예상했다. "일부 사람들은 이를 순환 자금 조달이라고 부를 것입니다. 우리는 다르게 봅니다."라고 크레스는 2027 회계연도 2분기 실적 통화회의에서 말했다. 그녀는 엔비디아가 대차대조표를 통해 지원하는 AI 연구소들이 내년 비즈니스의 약 4분의 1에 해당한다고 밝혔다. 엔비디아는 이미 최전선 연구소들에 거의 500억 달러를 투자했다.
월가, 엔비디아 목표가를 거의 조정하지 않음
분석가들은 주가 하락을 따라가지 않았다. 9월 30일 기준 평균 목표가는 327.70달러에서 10월 16일 기준 328.72달러로 소폭 상승했으나, 종가 대비 격차는 43.5%에서 53.5%로 벌어졌다. 지난 1년 동안 평균 목표가는 50.0% 상승한 반면, 주가는 15.0% 상승했다. 현재 평가는 매수 49회, 아웃퍼폼 10회, 보유 2회, 의견 없음 1회, 매도 1회로, 보유 평가는 1년 전의 4회에서 감소했다. 별도로 59명의 분석가가 목표가를 제시하고 있으며, 가장 낮은 180.00달러조차 종가보다 15.9% 낮은 수준에 불과하다.
60% 성장률에서 엔비디아 주가는 여전히 유효한가?
회사의 가이던스는 2028 회계연도 기준 약 70% 성장을 제시한다. 나는 이를 사용하지 않았다. 엔비디아가 지원하는 연구소들이 내년 사업의 약 4분의 1을 차지할 것으로 예상되며, 네오클라우드 부채가 압박을 받고 있어, 나는 2028 회계연도 성장률을 60%로 하향 조정했고 2032 회계연도에는 10.0%로 점진적으로 낮추었다. 이는 연간 33.5%에 해당하며, 작년의 65.5%의 약 절반 수준이다. 또한 메모리 관련 재설정 이후 EBIT 마진을 63.0%로 유지했으며, 이는 작년 56.9%보다 낮은 52.3%의 순이익 마진을 의미한다. 그리고 배수(멀티플)는 15.0배로 고수했으며, 이는 지난 1년간 25.8% 하락한 후 연간 10.9%씩 P/E가 축소됨을 의미한다.
이러한 하향 조정에도 불구하고 엔비디아 주가는 2031년 1월까지 436.49달러에 도달하며, 214.13달러 대비 총 수익률 103.8%, 연간 18.0%를 기록한다. 이는 월가의 평균보다 32.8% 높고, TIKR이 9월에 발표한 중간 시나리오인 661달러보다 34.0% 낮다. 심지어 저조한 시나리오조차 연간 14.1% 수익률인 377.64달러에 도달한다. 내 모델은 70% 가이던스가 유지될 필요가 없다. 연간 34.9%의 EPS 성장과 내가 가정한 주식 수 감축이 필요하다. 엔비디아는 2028 회계연도까지 총 2,350억 달러의 매각 권한을 실행할 것으로 예상하며, 그 이후의 매각은 여전히 가정 사항이다.
엔비디아 보유자가 11월 17일 알아야 할 숫자
엔비디아는 11월 17일 3분기 실적을 발표하며, 두 가지 지표가 자금 조달 우려가 주문서(Order Book)에 미친 영향을 보여줄 것이다. 매출은 1,080억 달러 가이던스 근처에서 마감되어야 하며, 매출총이익률은 약 74% 근처여야 한다. 더 중요한 지표는 2028 회계연도다. 크레스가 연구소와 네오클라우드 자금 조달이 유지된 상태에서 약 70% 성장을 재확인한다면, 내가 모델링한 60.0%는 지나치게 보수적으로 보일 것이며 436.49달러 목표가는 보수적으로 평가될 것이다. 만약 가이던스가 60% 근처로 하락한다면, 나의 보수적 시나리오가 기본 시나리오가 되며, 더 큰 하향 조정을 위한 완충 장치가 남지 않는다.
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엔비디아 주가는 실제로 얼마일까?
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 당사 콘텐츠 팀의 투자 또는 금융 조언을 제공하기 위한 것이 아니며, 특정 주식의 매수 또는 매도를 권유하는 것도 아님을 유의하시기 바랍니다. 당사는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 분석가들의 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않았을 수 있습니다. TIKR은 언급된 어떤 주식에도 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사하며, 행복한 투자 되시길 바랍니다!
📄 원문 (English)
Key Takeaways
- Nvidia stock is up 13.4% this year to $214.13 as of October 16, even after Q2 revenue more than doubled to $96 billion.
- The mean Street target of $328.72 sits 53.5% above the close; 49 analysts rate the stock a Buy, 10 an Outperform, 2 a Hold and 1 a Sell, with 1 No Opinion.
- My model lands at $436.49 by January 2031, a 103.8% total return, or 18.0% a year.
- Q3 results land November 17, against a $108 billion revenue guide.
NVIDIA (NVDA) stock is up 13.4% since early January, closing at $214.13 on October 16, after a $96.2 billion second quarter and a guide for about 70% revenue growth in fiscal 2028.
Nvidia stock hit its 2026 closing high of $239.24 on October 6. By October 16, it was down 6.2% from its September 30 close of $228.38, including a 6.6% drop during the week of October 12 by my math, when the PHLX Semiconductor Index fell more than 11%. Reuters tied the AI selloff to rate-hike bets after hot inflation data and to the $50 billion debt load at CoreWeave, a cloud provider Nvidia backs.
Nvidia Doubled Revenue and Guided a Year Out
Nvidia stock drifted between the high $170s and low $190s through March, slid to the mid-$160s in early April, then climbed to the mid-$230s by mid-May. The summer was a range, with the stock trading between the low $190s and the mid-$220s into late August.
Then came the August 26 report:
- Revenue reached $96 billion, more than double a year earlier, and data center revenue rose 18% from the prior quarter to $89 billion.
- Adjusted EPS of $2.22 beat the $2.10 analysts expected, according to LSEG data.
- Management guided Q3 revenue to $108 billion, plus or minus 2%, and set an approximate 70% growth target for fiscal 2028 that CFO Colette Kress called supply-constrained.
- Gross margin is the cost of that growth: Kress guided to 74% in Q3 and a bottom of 71% to 72% in Q4, as memory prices rose faster than Nvidia expected.
On September 28, Nvidia added $150 billion to its buyback, lifting the total authorization to $235 billion through fiscal 2028. That total is 9.0 times the record $26 billion Nvidia returned to shareholders in Q2. By early October, Nvidia stock had reached its high for the year.
Nvidia Meets the AI Financing Question
The week of October 12 changed the conversation. A hotter core inflation reading on October 14 briefly pushed bets on a Fed rate hike this month to roughly 50%, up from roughly 25%, according to Reuters. The same day, CoreWeave (CRWV) stock fell 15.5%. It ended the week down nearly 25% as yields on its bonds pushed past 16%.
That matters for Nvidia because the two are tied together. Nvidia is CoreWeave’s second-largest investor, with about a 10% stake, and it has agreed to buy any unsold CoreWeave capacity through April 2032. On October 15, Jensen Huang told reporters in Stockholm that CoreWeave’s financial strength was improving and that he saw no need for Nvidia to backstop it. The PHLX Semiconductor Index still fell for eight straight sessions, and Nvidia stock closed the week at $214.13 after a 1.43% drop on October 16.
Nvidia saw this argument coming. “We know some will call this circular financing. We see it differently,” Kress said on the Q2 fiscal 2027 earnings call. She put the AI labs Nvidia supports with its balance sheet at roughly a quarter of next year’s business. Nvidia has already invested nearly $50 billion in frontier labs.
Wall Street Barely Touched Its Nvidia Targets
Analysts didn’t follow the stock down. The mean target edged from $327.70 on September 30 to $328.72 on October 16, so the gap to the close widened from 43.5% to 53.5%. Over the past year, the mean rose 50.0% while the stock gained 15.0%. The current split is 49 Buys, 10 Outperforms, 2 Holds, 1 No Opinion and 1 Sell, with Holds down from 4 a year ago. Separately, 59 analysts publish a price target, and even the lowest, $180.00, sits only 15.9% below the close.
Does Nvidia Stock Still Work at 60% Growth?
The guide says about 70% growth in fiscal 2028. I didn’t use it. The labs Nvidia backs are set to be roughly a quarter of next year’s business, and neocloud debt is under strain, so I cut fiscal 2028 growth to 60% and faded it to 10.0% by fiscal 2032. That works out to 33.5% a year, about half of last year’s 65.5%. I also held the EBIT margin at 63.0% after the memory-driven reset, which puts net income margin at 52.3%, under last year’s 56.9%. And I kept the multiple at 15.0x, which lets the P/E shrink 10.9% a year after a 25.8% drop over the past year.
Those cuts still get Nvidia stock to $436.49 by January 2031, a 103.8% total return from $214.13, or 18.0% a year. That’s 32.8% above the Street’s mean and 34.0% below the $661 mid case TIKR published in September. Even the low case lands at $377.64, or 14.1% a year. My model doesn’t need the 70% guide to hold. It needs EPS growth near 34.9% a year and the share-count cuts I assumed. Nvidia expects to execute its $235 billion total authorization through fiscal 2028, and repurchases beyond that remain an assumption.
The November 17 Number Nvidia Holders Need
Nvidia reports Q3 on November 17, and two lines will show whether the financing scare reached the order book. Revenue needs to land near the $108 billion guide, and gross margin near 74%. The bigger tell is fiscal 2028. If Kress reaffirms about 70% growth with the lab and neocloud financing intact, the 60.0% I modeled looks too cautious and the $436.49 target looks conservative. If the guide slips toward 60%, my cautious case becomes the base case, with no cushion left for a deeper cut.
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So what is NVIDIA stock actually worth?
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Disclaimer:
Please note that the articles on TIKR are not intended to serve as investment or financial advice from TIKR or our content team, nor are they recommendations to buy or sell any stocks. We create our content based on TIKR Terminal’s investment data and analysts’ estimates. Our analysis might not include recent company news or important updates. TIKR has no position in any of the stocks mentioned. Thank you for reading, and happy investing!
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