마이크론, 고점 대비 30% 하락하며 1조 달러 시가총액 상실
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마이크론은 고점 대비 30% 하락했으며, 1조 달러 시가총액 지위를 방금 상실함
마이크론의 매출은 1년 동안 약 380% 급증했으며, 애널리스트들은 2028년까지 더 긴박한 메모리 공급을 예상하고 있고, 내년 생산량의 75% 이상이 이미 계약됨에도 불구하고, 왜 투자자들은 이미 사이클이 정점에 도달한 것처럼 매도하고 있을까?
마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU | MU 가격 예측)는 878.84달러에 장을 마감했으며, 월스트리트의 평균 목표가는 1,560.57달러로 설정되어 있다. 이는 주가와 애널리스트들이 적정하다고 보는 가격 사이에 약 77.6%의 격차가 있음을 의미한다.
금요일의 5.63% 하락(주당 52.40달러)으로 메모리 제조업체의 시가총액은 9,943억 4천만 달러로 평가되었다. 이는 마이크론이 한때 돌파했던 1조 달러의 문턱 아래로 다시 내려갔음을 나타낸다.
마이크론은 AI 데이터센터가 사용하는 DRAM 및 NAND 플래시 칩을 제조한다. 최근 분기 매출은 542억 3천만 달러로 전년 대비 379.3% 증가했으며, 경영진은 다음 분기 매출을 615억 달러로 전망했다.
그럼에도 불구하고 현재 주가는 52주 일일 최고가인 1,255.00달러보다 약 30% 낮은 수준에서 거래되고 있다. 애널리스트들은 AI로 인해 수년간 메모리 부족 현상이 지속될 것이라고 주장하는 반면, 매도자들은 수치상 아직 나타나지 않은 정점을 가격에 반영하고 있다.
7거래일 중 6일간의 하락으로 마이크론은 1조 달러 미만으로 추락
마이크론은 10월 7일 1,088.00달러에 장을 마감했으며, 이후 7거래일 중 6일 동안 하락하여 19.2%의 손실을 기록했다. 가장 큰 하락세를 보인 날은 10월 8일, 12일, 13일, 14일로, 각각 4.79%, 3.88%, 3.62%, 4.08% 하락했다.
메모리 관련 동종 기업들도 함께 하락했으며, SK하이닉스는 금요일 6.58% 하락했고, 샌디스크(NASDAQ: SNDK)는 6.85% 하락했다. 반도체 지수는 2008년 이후 가장 긴 연속 하락세인 8일째 연속 하락세를 기록했다.
이 같은 매도는 거시경제 및 섹터적 요인에 기인했다. 유가가 5개월 만에 최고치를 기록하면서 기술주들은 시가총액 1조 달러 이상을 증발시켰고, 투자자들은 금리 우려와 메모리 가격이 사이클적 정점에 근접하고 있다는 우려를 키웠다.
월스트리트는 여전히 수년간의 긴박한 공급을 기대
마이크론을 커버리하는 49명의 애널리스트 중 9명은 '강력 매수', 36명은 '매수'를 권고한다. '보유'는 3명, '강력 매도'는 1명뿐이다.
그들의 주장은 AI 가속기가 대량으로 필요로 하는 스택형 DRAM인 고대역폭 메모리(HBM)에 기반한다. 경영진은 2027년과 2028년의 수급이 2026년보다 "훨씬 더 긴박할" 것으로 예상하며, 2027년 생산량의 75% 이상이 이미 계약되었음을 밝혔다.
마이크론은 2030년까지 매출의 35% 이상을 커버할 것으로 예상되는 26개의 전략적 고객 계약을 보유하고 있다. 산자이 메로트라 최고경영자(CEO)는 실적 발표 통화에서 "우리는 수급이 균형을 찾을 시점에 대한 전망을 가지고 있지 않다"고 말했다.
목표가는 보장이 아닌 예측일 뿐이다. 주가의 순이익 대비 약 7배의 전향적 배수는 시장이 이를 얼마나 신뢰하지 않는지를 보여준다.
낮은 이익 배율은 과거 메모리 투자자들을 속여왔음
메모리 시장은 사이클을 따른다. 높은 가격은 새로운 설비 투자를 유인하고, 공급이 과잉이 되면 가격이 하락하므로, 메모리 주식들은 종종 이익이 정점에 도달하기 직전의 이익 기준으로 가장 저렴해 보이는 경우가 많다.
부진한 계약 가격, 증가하는 고객 재고, 그리고 확대되는 설비 예산에 주목해야 한다. 마이크론 자체도 회계연도 2027년 상반기 자본 지출이 약 250억 달러에 달할 것으로 예상하며, 하반기에는 더 많은 지출이 있을 것으로 보인다.
중국 메모리 기업인 CXMT는 preliminary(예상) 9개월 순이익이 1,310억 위안에서 1,325억 위안(약 196억 달러에서 198억 달러)으로 전년 손실에서 흑자로 전환했다고 보고했다. 이는 DRAM 가격이 여전히tight(긴박)함을 확인시켜 주지만, 동시에 중국 경쟁사의 확장을 위한 자금을 마련하고 있음을 의미한다.
마이크론의 52주 거래 범위는 192.40달러에서 1,255.00달러까지이다. 이는 해당 주가가 얼마나 변동성이 큰지를 보여준다.
샌디스크와 시게이트는 이번 주 마이크론보다 더 빠르게 하락
저장 그룹의 종목들은 함께 매도되었으며, 마이크론의 주당 14.58% 주간 하락률은 세 종목 중 가장 완만했다. 마이크론의 연초 대비 208.16% 상승률은 여전히 S&P 500의 11.93% 상승률을 크게 상회한다.
샌디스크는 일주일 만에 17.86% 하락하며 1,299.30달러를 기록했다. 2,173달러의 평균 목표가는 67.2%의 상승 여지를 시사하며, 강매수 4건과 매수 17건에 비해 보류 3건과 강매 1건이 있다.
씨게이트 테크놀로지(NASDAQ: STX)는 18.39% 하락하며 639.01달러를 기록했고, 1,138.33달러의 목표가는 78.1%의 상승 여지를 시사하며 이는 그룹 내 가장 큰 상승 잠재력에 근접한다. 이 종목은 강매수 4건, 매수 18건, 보류 2건, 강매 1건을 보유하고 있으나, 향후 이익 대비 약 26배의 주가수익비율(PER)로 거래되고 있다.
분석가 목표가와의 갭을 메울 수 있는 마이크론의 요인
마이크론의 전망은 차등 계약 가격이 다음 실적 발표(12월 15일 전후로 예상)까지 유지되고 초대규모 클라우드 업체들이 자본 지출 가이드라인을 계속 상향 조정한다면 개선될 가능성이 크다. 가이드라인에 따른 38.15달러의 비GAAP 주당순이익(EPS)을 달성한다면 1,560.57달러라는 목표가와의 갭을 메우기 시작할 것이다.
하지만 계약 가격이 횡보하거나 재고가 쌓이거나, 메모리 제조사들이 계속 설비 투자 예산을 늘린다면 전망은 약화될 수 있다. 이는 CXMT의 새로운 수익성으로 인해 더 가능성 있는 리스크다.
전반적으로 기본적 요인은 주가가 시사하는 것보다 강해 보이지만, 변동성은 여전히 높다. 이번 매도는 거시경제 및 섹터에 대한 공포에서 비롯되었으며, 마이크론의 2027년 생산량 대부분은 이미 계약 상태다.
그룹 내에서는 마이크론이 씨게이트보다 더 저평가되어 보인다. 씨게이트는 훨씬 높은 향후 이익 대비 주가수익비율로 유사한 상승 잠재력을 제공하는 반면, 마이크론은 향후 이익 대비 약 7배의 가치로 동일한 AI 저장 수요에 대한 노출을 제공한다.
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📄 원문 (English)
Micron Is Down 30% From Its High and Just Lost Its $1 Trillion Status
Micron's revenue surged nearly 380% in a year, analysts expect even tighter memory supply through 2028, and more than 75% of next year's output is already committed. So why are investors selling as if the cycle has already peaked?
Micron Technology (NASDAQ:MU | MU Price Prediction) closed at $878.84, and Wall Street’s average price target stands at $1,560.57. That leaves a gap of about 77.6% between the share price and where analysts think it belongs.
Friday’s 5.63% drop, or $52.40 a share, left the memory maker worth $994.34 billion. That puts Micron back below the trillion-dollar mark it once crossed.
Micron makes the DRAM and NAND flash chips that AI data centers use. Its latest quarter brought revenue of $54.23 billion, up 379.3% from a year earlier, and management guided for $61.5 billion next quarter.
Yet the stock now trades nearly 30% below its 52-week intraday high of $1,255.00. Analysts argue AI will keep memory scarce for years, while sellers are pricing in a peak that hasn’t shown up in the numbers.
Six Losses in Seven Sessions Knocked Micron Below $1 Trillion
Micron closed at $1,088.00 on October 7 and has fallen in six of the seven sessions since, losing 19.2%. The worst days were October 8, 12, 13 and 14, with drops of 4.79%, 3.88%, 3.62% and 4.08%.
Memory peers fell with it, as SK Hynix dropped 6.58% Friday and SanDisk (NASDAQ:SNDK) lost 6.85%. The chip index posted its eighth straight losing day, its longest streak since 2008.
The selling had macro and sector roots. Tech stocks shed more than a trillion dollars in value as oil hit a five-month high, and investors grew worried about rates and about memory pricing nearing a cyclical peak.
Wall Street Is Still Counting on Years of Tight Supply
Of 49 analysts covering Micron, 9 say Strong Buy and 36 Buy. Only 3 say Hold and 1 Strong Sell.
Their case rests on high-bandwidth memory, the stacked DRAM that AI accelerators need in bulk. Management expects supply and demand to be “much tighter” in 2027 and 2028 than in 2026 and says more than 75% of 2027 output is already committed.
Micron has 26 strategic customer agreements expected to cover more than 35% of revenue through 2030. Chief Executive Sanjay Mehrotra said on the earnings call, “We do not have line of sight to when supply and demand will return to balance.”
Targets are forecasts rather than guarantees. The stock’s forward multiple of about 7 shows how little the market trusts them.
Low Earnings Multiples Have Misled Memory Investors Before
Memory runs in cycles. High prices draw new capacity, supply overshoots, and prices fall, so memory stocks often look cheapest on earnings right before profits peak.
Watch for softer contract pricing, rising customer inventory, and bigger capacity budgets. Micron itself expects about $25 billion in capital spending during the opening six months of fiscal 2027, with more in the second half.
CXMT reported a preliminary nine-month net profit of 131 billion to 132.5 billion yuan, roughly $19.6 billion to $19.8 billion, versus a loss a year ago. That confirms tight DRAM pricing but also funds a Chinese rival’s expansion.
Micron’s 52-week range runs from $192.40 to $1,255.00. That shows how volatile the stock has been.
SanDisk and Seagate Fell Faster Than Micron This Week
The storage group sold off together, and Micron’s 14.58% weekly drop was the softest of the three. Its 208.16% year-to-date gain is still well above the S&P 500’s 11.93%.
SanDisk fell 17.86% in a week to $1,299.30. Its $2,173 average target implies 67.2% upside, with 4 Strong Buys and 17 Buys against 3 Holds and 1 Strong Sell.
Seagate Technology (NASDAQ:STX) lost 18.39% to $639.01, and its $1,138.33 target implies 78.1% upside, barely the group’s largest. It carries 4 Strong Buys, 18 Buys, 2 Holds and 1 Strong Sell, but trades near 26 times forward earnings.
What Could Close Micron’s Gap to Analyst Targets
Micron’s case likely improves if contract pricing holds into its next earnings report, expected around December 15, and hyperscalers keep raising capital spending guidance. Delivering the guided $38.15 in non-GAAP EPS would start closing the gap to $1,560.57.
But the outlook weakens if contract prices flatten, inventories build, or memory makers keep raising capacity budgets, a risk that CXMT’s new profits make more likely.
On balance, the fundamentals look stronger than the share price suggests, although volatility remains high. The selloff came from macro and sector fear, and most of Micron’s 2027 output is already under contract.
Within the group, Micron looks cheaper than Seagate. Seagate offers similar implied upside at a far higher forward multiple, while Micron offers exposure to the same AI storage demand for about 7 times forward earnings.
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