반도체주 8일 연속 하락, 2008년 이후 최장 연속 낙세
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칩 주식들이 8일 연속 하락세를 기록하며 2008년 이후 가장 긴 낙세 행진을 보였다
반도체 주식들이 거의 20년 만에 가장 긴 낙세 행진을 기록했으며, 이번 하락의 원인은 신용 위기와는 아무 관련이 없다. 실제로 매도세를 주도하는 요인들은 칩 공급망의 모든 연결 고리에…
필라델피아 반도체 지수는 2026년 10월 16일 3.8% 하락하며 8일 연속 하락장을 기록했고, 이는 2008년 이후 가장 긴 연속 하락세였다. 같은 날 나스닥 100지수는 2.5% 하락했으며, 기술주들은 시가총액에서 1조 달러 이상을 잃었다.
iShares 반도체 ETF(NASDAQ: SOXX)는 유사한 지수를 추종한다. 이 ETF는 4.14% 하락하여 493.39달러에 마감했다. 10월 6일 종가 589.45달러 대비 현재 약 16% 하락했으며, 655.95달러의 52주 최고치 대비 약 25% 낮은 수준이다. 이 펀드는 2026년 기준 여전히 64.12% 상승세를 보이고 있으므로, 이번 매도세는 아마도 투자자들이 AI 지출 사이클을 재평가하고 인기 있는 포지션을 정리하고 있기 때문일 것이다.
장비 제조사들이 칩 설계사와 함께 하락했다
어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ: AMD | AMD 가격 예측)는 5.95% 하락했다. 인텔은 5.79%, 마이크론 테크놀로지(NASDAQ: MU)는 5.63%, 마벨 테크놀로지는 5.56%, 브로드컴(NASDAQ: AVGO)은 4.52% 하락했다. 세 곳의 칩 장비 제조사들도 하락했다. KLA(NASDAQ: KLAC)는 5.00%, 램 리서치(NASDAQ: LRCX)는 4.87%, 애플드 머티리얼스(NASDAQ: AMAT)는 4.82% 하락했다.
엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 1.43%만 하락했다. 칩 설계사, 메모리 제조사, 장비 제조사가 모두 같은 날 하락한 것은 투자자들이 이들을 모두 지탱하는 지출 사이클에 의문을 품고 있음을 시사한다.
이번 낙세 행진이 2008년과 달리 보이는 이유
2008년의 하락은 신용 위기 기간에 발생했다. 이번 하락은 유가, 금리, 그리고 AI 지출이 수익으로 이어질 것이라는 의구심에 의해 주도되었으며, 서로 다른 원인은 일반적으로 다른 반등을 가져온다.
서부 텍사스산 원유는 10월 14일 배럴당 101.91달러에 도달했고, 10년 만기 국채 수익률은 10월 15일 5.10%였다. 비싼 유가는 인플레이션을 상승시킨다. 이는 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성을 높이며, 이는 고평가된 성장주에 타격을 준다.
거래자들이 예상하는 변동성을 측정하는 VIX 지수는 10월 15일 16.46이었다. 이는 높은 공포를 나타내는 20이라는 수준 아래에 위치한다. 매도 행위는 투자자들이 추세를 따르는 데서 비롯된 질서 있는 것으로 보이며, 단일 낙세 행진 자체는 기업들의 사업 내용에 대해 거의 아무것도 말해주지 않는다.
자본 지출 계산이 먼저 장비 제조사에 타격을 준다
뱅크오브아메리카의 세바스찬 레이들러 분석가는 초거대 클라우드 운영사(하이퍼스케일러)들의 자본 지출에 대한 컨센서스 예측이 2025년 초 3,300억 달러에서 1조 달러로 3배 증가했다고 말했다. 그는 "과거 주요 자본 사이클의 대부분은 기반 기술이 종종 기대에 부응했음에도 불구하고 실망으로 끝났다"고 경고했다.
장비 제조사들은 공급망에서 가장 노출된 부분이다. 칩 제조사들은 자체 고객의 주문이 느려질 때 새 공장 건설을 빠르게 지연시킬 수 있기 때문이다. 예측치가 3배 증가한 후, 어떤 둔화 현상도 모든 공급업체에게 동시에 영향을 미친다(우리는 칩 제조사를 제외한 AI 붐의 공급업체 7곳, 즉 전력부터 냉각, 네트워킹까지를 분석한 무료 보고서를 여기서 확인할 수 있다).
엔비디아의 CEO 젠슨 황은 "이 모든 것은 지나갈 것이다"라고 말했다. 그의 회사는 해당 지출과 가장 밀접하게 연관된 수익을 가지고 있으므로, 그는 이러한 견해에 이해관계가 있다.
왜 AMD가 엔비디아보다 더 크게 하락했는가
AMD는 10월 6일 종가 대비 10월 16일 종가 528.75달러까지 18.58% 하락했다. 이 주식은 과거 12개월 기준 수익의 199배에 거래되며 8,631억 7천만 달러의 시가총액을 보유하고 있으므로, 투자자들은 지연에 대해 인내심이 거의 없다.
AMD는 3분기 매출을 약 130억 달러로 전망했다. 앤트로픽은 AMD의 MI450 시리즈 GPU를 최대 2기가와트 규모로 도입할 계획이며, 첫 번째 1기가와트 규모는 2027년 상반기에 가동될 예정이다. 이러한 약속은 수년에 걸쳐 실현되지만, AMD 주가는 2026년 한 해 동안 여전히 146.89% 상승했다.
SOXX와 AMD 직접 보유의 비교
SOXX는 더 넓은 노출을 제공한다. 이 ETF는 칩 설계사, 장비 제조사, 메모리 생산업체에 걸쳐 위험을 분산시키며, 연간 수수료인 비용 비율은 0.33%다. 반면 AMD는 이 위험을 단일 제품인 AI 서버 랙인 ‘헬리오스(Helios)’에 집중하고 있다. 헬리오스는 3분기부터 출하가 시작될 예정이었다.
주가는 최대 구매자들이 아직 실적 보고서에서 확인하지 않은 지출 둔화세를 이미 반영하고 있으며, 이러한 격차는 분산된 펀드에 유리하게 작용한다. AMD는 헬리오스가 예정대로 출하될지에 따라 upside(상승 여력)가 결정되므로 주가 변동 폭이 더 크다.
다음 라운드의 초거대 클라우드 기업(hyperscaler) 실적 보고서를 확인하라. 그들의 자본 지출 계획이 유지되고 SOXX가 589.45달러 위로 다시 상승한다면, 이 전망은 맞다. 만약 그들이 해당 계획을 축소한다면, 이 전망은 틀린 것이다.
문의나 정정 사항이 있을 경우 [email protected]로 연락하라.
📄 원문 (English)
Chip Stocks Just Fell 8 Days in a Row, Their Longest Losing Streak Since 2008
Semiconductor stocks just logged their longest losing streak in nearly two decades, and the cause this time has nothing to do with a credit crisis. What is actually driving the selloff puts every link in the chip supply chain at…
The Philadelphia semiconductor index fell 3.8% on October 16, 2026, its eighth straight losing session and its longest run since 2008. The Nasdaq 100 fell 2.5% on the same date, and tech stocks lost more than a trillion dollars in value.
The iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) tracks a similar index. It fell 4.14% to $493.39. It closed at $589.45 on October 6, so it is now down about 16% since then and sits about 25% below its 52-week high of $655.95. The fund is still up 64.12% for 2026, so the selloff likely reflects investors repricing the AI spending cycle and unwinding popular positions.
Equipment Makers Fell With Chip Designers
Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD | AMD Price Prediction) fell 5.95%. Intel lost 5.79%, Micron Technology (NASDAQ:MU) 5.63%, Marvell Technology 5.56% and Broadcom (NASDAQ:AVGO) 4.52%. Three chip equipment makers also fell. KLA (NASDAQ:KLAC) dropped 5.00%, Lam Research (NASDAQ:LRCX) 4.87% and Applied Materials (NASDAQ:AMAT) 4.82%.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) slid only 1.43%. Chip designers, memory makers and equipment makers all fell on the same day, which suggests investors doubt the spending cycle that pays all of them.
Why This Streak Looks Little Like 2008
The 2008 run happened during a credit crisis. This one was driven by oil, interest rates, and doubts about whether AI spending will pay off, and different causes tend to bring different rebounds.
West Texas crude reached $101.91 a barrel on October 14, and the 10-year Treasury yield was 5.10% on October 15. Expensive oil pushes up inflation. That raises the odds of another Federal Reserve rate increase, which hurts high-priced growth stocks.
The VIX, which measures how much volatility traders expect, was at 16.46 on October 15. It sits below the 20 level that signals high fear. The selling looks orderly, driven by investors following the trend, and a losing run by itself says little about the companies’ businesses.
Capital Spending Math Hits Equipment Makers First
Bank of America analyst Sebastian Raedler said consensus forecasts for capital spending by hyperscalers (the largest cloud operators) have tripled, from $330 billion in early 2025 to $1 trillion. He warned that “most major capital cycles of the past have ended in disappointment, even though the underlying technology often lived up to expectations.”
Equipment makers are the most exposed part of the chain because chipmakers can quickly delay building new factories when their own customers slow orders. After forecasts have tripled, any slowdown reaches every supplier at once (we analyzed seven of the AI-boom suppliers outside the chipmakers, from power to cooling to networking, in a free report you can grab here).
Nvidia CEO Jensen Huang said, “All of this is going to pass.” His company has the most revenue tied to that spending, so he has a stake in that view.
Why AMD Fell Harder Than Nvidia
AMD fell 18.58% from its October 6 close to its October 16 close of $528.75. The stock trades at 199 times trailing earnings and carries a $863.17 billion market value, so investors have little patience for delays.
AMD guided to about $13 billion in third-quarter revenue. Anthropic plans to deploy up to 2 gigawatts of AMD’s MI450-series GPUs, with the first gigawatt starting in the first half of 2027. Those commitments play out over years, yet the stock is still up 146.89% for 2026.
How SOXX Compares With Owning AMD Outright
SOXX offers broader exposure. It spreads risk across chip designers, equipment makers, and memory producers for a 0.33% expense ratio (its annual fee). AMD puts that risk on a single product: Helios, its AI server rack, which was scheduled to begin shipping in the third quarter.
Stock prices already reflect a spending slowdown that the largest buyers have yet to confirm in their earnings reports, and that gap favors the diversified fund. AMD carries bigger price moves, because its upside depends on Helios shipping on time.
Check the next round of hyperscaler earnings reports. If their capital spending plans hold and SOXX closes back above $589.45, this call is right. If they cut those plans, it is wrong.
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