엔비디아, TSMC, 마이크론, 브로드컴, HBM, 파운드리 등
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알파벳(GOOG -2.32%)(GOOGL -2.47%)은 인공지능(AI) 시장에서 두드러진 성공을 거두고 있다. 기업들이 구글의 AI 서비스를 활용함에 따라 회사의 구글 클라우드 매출이 급증하고 있으며, 이 같은 추세는 최근 주가에 상승세를 불어넣었다.
JP모건의 애널리스트 더그 아누스는 이 주가에 여전히 상승 여지가 많다고 생각한다. 아누스는 최근 알파벳 주가 목표가를 425달러로 상향 조정했으며, 이는 현재 가격 대비 약 23%의 상승 여력을 의미한다.
그의 낙관론은 알파벳이 자체 맞춤형 AI 프로세서를 다른 기업에 판매함으로써 클라우드 수익을 가속화할 수 있는 능력에 기반한다. 그리고 그는 아마도 낙관적으로 보는 것이 옳을 것이다.
AI 칩 수요로 인해 알파벳 주가가 더 상승할 수 있는 이유
알파벳은 수년간 자체 데이터센터에서 사용하기 위해 텐서 처리 장치(TPU)를 공동 설계해 왔다. 하지만 매우 최근 들어 이 프로세서를 다른 AI 기업들에게 판매하기 시작했다. 알파벳의 TPU와 같은 맞춤형 프로세서는 AI 에이전트와 특정 AI 모델을 실행하는 데 뛰어나며, 모든 AI 처리에 GPU를 사용하는 것보다 더 효율적일 수 있다. 따라서 자체 AI 인프라를 구축하는 기업들에게는 특정 AI 요구사항에 맞춰 TPU를 구매하는 것이 유익할 수 있다.
그리고 이것이 알파벳의 확장되는 수익 기회의 원천이다. 알파벳이 기업들에게 더 많은 AI 제품과 클라우드 서비스를 판매하면서 구글 클라우드 매출은 2026년 2분기에 이미 82% 증가한 248억 달러로 급증했다. 하지만 이제 AI 칩도 판매하고 있는 만큼, 아누스는 3분기에 구글 클라우드 수익이 두 배가 될 수 있다고 생각한다.
투자자들은 이미 알파벳이 2분기 실적을 발표한 후 주가에 대해 낙관적이었으며, 클라우드 매출의 추가 증가는 주가를 더 끌어올리는 데 도움이 될 수 있다.
알파벳의 CEO 선다르 피차이는 올해 초 "AI 연구소, 자본시장 기업 및 고성능 컴퓨팅 애플리케이션으로부터 TPU 수요가 증가함에 따라, 우리는 우리의 접근 가능한 시장 기회를 확대하기 위해 하드웨어 구성으로 선택된 고객 그룹의 자체 데이터센터에 TPU를 제공하기 시작할 것이다"라고 말했다.
그리고 그것들을 판매하기에는 좋은 시기다. AI 프로세서 수요가 빠르게 증가하고 있으며, 맞춤형 프로세서는 이미 전체 AI 처리의 더 큰 부분을 차지하고 있다. 트렌드포스는 GPU 프로세서 판매가 향후 1년 동안 16% 성장할 것이지만, 맞춤형 프로세서는 45% 증가할 것으로 추정한다.
그렇다면 구글 TPU 매출은 얼마나 높아질 수 있을까? 파이버 샌들러의 애널리스트 토마스 챔피언은 회사의 프로세서 매출이 2028년까지 1,040억 달러에 달할 수 있다고 추정한다. 비교를 위해 말하자면, 알파벳의 2분기 총 매출은 1,200억 달러였다. 이는 알파벳이 맞춤형 프로세서를 판매하는 데 상당한 기회가 있음을 의미한다.
GOOG 알파벳
나스닥 · 2026년 10월 16일 오후 4:00 ET 기준
알파벳 투자자들이 염두에 둬야 할 사항
알파벳은 2분기에 주당 순이익 9.11달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 놀라운 294% 증가다. 주주들은 알파벳이 10월 28일 3분기 실적을 발표할 때 회사의 성과를 더 명확하게 파악하게 될 것이다.
하지만 알파벳이 매우 수익성이 높음에도 불구하고, 일부 테크 투자자들은 AI 기업들의 광범위한 지출 확장에 대해 점점 더 우려하고 있다. 알파벳은 올해 AI 인프라에 약 2,000억 달러를 지출할 예정이다. 만약 투자자들이 추가 AI 지출을 의문시함에 따라 AI 주식에 대한 전반적인 심리가 바뀌면, 이는 알파벳 주가 성장에 방해가 될 수 있다.
그럼에도 불구하고 칩 판매 확대와 클라우드 수익 증가는 아마도 알파벳의 지출에 대한 주주들의 우려를 완화하는 데 도움이 될 것이다. 더욱이 알파벳 주가는 여전히 비교적 합리적인 수준으로 평가되고 있다. 이 회사의 주가는 뒤늦게 계산한 주가수익비율(PER)이 약 17로, 기술 섹터 평균인 33에 비해 낮다.
만약 알파벳이 향후 분기 동안 인상적인 이익을 계속 달성하고 AI 칩 판매를 확장한다면, 그 주가는 더 상승할 수 있으며 장기 투자자를 위한 최고의 AI 주식 중 하나로 자리매김할 수 있다.
📄 원문 (English)
Alphabet (GOOG -2.32%) (GOOGL -2.47%) has been a standout success in the artificial intelligence (AI) market. The company's Google Cloud sales are soaring as companies tap Google's AI services, a trend that recently boosted the stock.
And Doug Anmuth, an analyst at J.P. Morgan, thinks there's plenty more room for the stock to run. Anmuth recently raised his price target for Alphabet stock to $425 -- about 23% upside from its current price.
His optimism hinges on Alphabet's ability to accelerate its cloud revenue by selling its custom AI processors to other companies. And he's probably right to be bullish.
Why it's possible Alphabet stock could climb higher on AI chip demand
Alphabet has co-designed its Tensor Processing Units (TPUs) for years to use in its own data centers. But very recently, it also began selling those processors to other AI companies. Custom processors like Alphabet's TPUs are great at running AI agents and specific AI models, and can be more efficient than using GPUs for all AI processing. So, for companies building their own AI infrastructure, it can be beneficial to buy TPUs for their specific AI needs.
And that's where Alphabet's expanding revenue opportunity comes from. Google Cloud sales already soared 82% to $24.8 billion in the second quarter of 2026 as Alphabet sold more AI products and cloud services to enterprise companies. But now that it's also selling AI chips, Anmuth thinks Google Cloud revenue could double in the third quarter.
Investors were already optimistic about Alphabet stock after the company reported its second-quarter results, and any further gains in cloud sales could help push its share price higher.
Alphabet CEO Sundar Pichai said earlier this year, "As TPU demand grows from AI labs, capital markets firms, and high-performance computing applications, we will begin to deliver TPUs to a select group of customers in their own data centers in the hardware configuration to expand our addressable market opportunity."
And it's a great time to begin selling them. AI processor demand is rising quickly, and custom processors are already becoming a larger portion of overall AI processing. TrendForce estimates that while GPU processor sales will grow by 16% over the next year, custom processors will rise by 45%.
So, how high could Google TPU sales go? Piper Sandler analyst Thomas Champion estimates the company's processor sales could reach $104 billion by 2028. For comparison's sake, Alphabet's total revenue in its second quarter was $120 billion. All of which means that Alphabet has a sizable opportunity in selling its custom processors.
GOOG Alphabet
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/16/26
One thing Alphabet investors should keep in mind
Alphabet reported earnings per share of $9.11 in the second quarter, an impressive 294% increase from the year-ago quarter. Shareholders will get more clarity on how the company is doing when Alphabet reports its third-quarter results on Oct. 28.
But while Alphabet is highly profitable, some tech investors are increasingly concerned about the broader spending spree among AI companies. Alphabet will spend about $200 billion in AI infrastructure this year. If the overall sentiment toward AI stocks shifts as investors question further AI spending, it could hinder Alphabet's share price growth.
Still, expanding chip sales and rising cloud revenue will likely help ease shareholders' concerns about Alphabet's spending. What's more, Alphabet stock is still relatively well priced. The company's stock has a trailing price-to-earnings ratio of about 17, compared to the tech sector average of 33.
If Alphabet can continue delivering impressive profits and expand its AI chip sales over the coming quarters, its stock could climb higher and remain one of the best AI stocks out there for long-term investors.
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