브로드컴, 1년간 횡보…분석가들은 50% 더 가치 있다고 전망
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브로드컴 인크.(NASDAQ:AVGO)는 10월 15일 종가 기준 344.33달러에 거래를 마감했다. 이 종목은 지난 6개월 동안 -13.59%의 수익률을 기록했으며, 이는 인사이더 먼키 백만장자 지수(Insider Monkey Billionaire Index)의 15.4% 수익률과 스테이트 스트리트 SPDR S&P 500 ETF Trust의 11.4% 수익률과 비교된다.
브로드컴은 서로 거의 관련이 없는 두 가지 주요 제품을 판매한다. 첫째, 표준 부품 대신 대형 기술 기업들이 주문하는 맞춤형 프로세서를 포함한 칩을 설계한다. 둘째, 인수합병을 통해 구축한 인프라 소프트웨어를 기업 고객들에게 판매한다.
칩 사업이 더 큰 비중을 차지하며, 이 때문에 사람들이 이 주식을 주목한다. 지난 1년이 이상했던 이유는 이 사업이 이토록 큰 규모의 기업들이 달성하기 어려운 속도로 성장했음에도 불구하고, 주가가 시작할 때와 동일한 수준에서 마감했기 때문이다. CNN에 따르면, 이 종목을 분석하는 애널리스트들의 중간 목표가는 현재 거래 가격보다 52.47% 높다.
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비즈니스는 어디로도 가지 않았다:
최근 분기 매출은 전년 동기 대비 85.5% 증가했다. 이익은 같은 기간 동안 216.1% 성장했다. 이는 물가만 따라가는 기업의 숫자가 아니다.
맞춤형 칩 사업이 그 대부분을 설명한다. 대형 기술 기업이 표준 프로세서가 아닌 자체 프로세서를 원하기로 결정하면, 소수의 설계사들에게 문의하게 되며 브로드컴은 이 중 최대 규모다.
이러한 업무는 일반적인 칩 판매와는 달리 고객 이탈이 어려운 특성이 있다. 맞춤형 설계를 선택한 고객은 엔지니어링을 처음부터 다시 시작하지 않는 한 공급업체를 변경할 수 없다. 브로드컴은 당사가 현재 매수해야 할 가장 유망한 기술 주식 10선에서 가장 많은 잠재력을 가진 것으로 분석가들이 보는 다른 기업들과 함께 등장한다. 어떤 기업들이 있는지 확인하려면 HERE를 클릭하라.
주가가 따라가지 않은 이유:
주가는 12개월 동안 1.43% 하락했으며, 그 배경의 비즈니스는 약 두 배 성장했다. 이 모든 하락은 지난 6개월 동안 발생했다. 하나의 설명은 성장이 도착하기 전에 가격이 이미 움직였으며, 지난 1년은 기업이 다른 방향으로 가는 것이 아니라 자신의 평가가치에 따라잡는 과정이었다는 것이다.
배수(밸류에이션 지표)가 이러한 해석을 뒷받침한다. 브로드컴은 지난 1년간 벌어들인 수익의 46.50배에 거래되고 있으며, 이는 12개월 동안 주가가 횡보했음에도 불구하고 여전히 부담스러운 수치다.
집중 문제도 존재한다. 맞춤형 칩 고객들은 만약 내부에서 작업을 수행하기로 결정하면 그 업무를 자체적으로 처리할 자원을 보유한 소수의 초대형 기업들이다. 이러한 성장은 몇몇 장소에서 내려진 몇 가지 결정에 달려 있다.
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📄 원문 (English)
Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) closed at $344.33 on October 15. The stock has returned -13.59% over the last six months, compared to a 15.4% return for the Insider Monkey Billionaire Index and 11.4% for the State Street SPDR S&P 500 ETF Trust.
Broadcom sells two things mainly that have little to do with each other. It designs chips, including the custom processors that large technology companies order instead of buying standard parts. It also sells infrastructure software to corporate customers, a business it assembled through acquisitions.
The chips are the larger half and the reason anyone follows the stock. What makes the past year strange is that the business grew at a pace few companies this size manage, and the share price finished where it started. As per CNN, analysts covering the stock put their median target 52.47% above where it trades now.
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The Business Did Not Go Nowhere:
Revenue in the most recent quarter was 85.5% higher than a year earlier. Earnings grew 216.1% over the same stretch. Those are not the numbers of a company treading water.
The custom chip business explains most of it. When a large technology firm decides it wants its own processor rather than a standard one, it comes to a small number of designers, and Broadcom is the largest of them.
That work is also sticky in a way ordinary chip sales are not. A customer that commits to a custom design cannot change supplier without starting the engineering again. Broadcom appears alongside the other names analysts see the most room in through our 10 Most Promising Technology Stocks to Buy Right Now. To see which ones, click HERE.
Why the Shares Did Not Follow:
The stock has fallen 1.43% over twelve months while the business behind it roughly doubled, and all of that decline has come in the past six months. One explanation is that the price had already moved before the growth arrived, and the past year has been the company catching up to its own valuation rather than the other way round.
The multiple supports that reading. Broadcom trades at 46.50 times what it earned over the past year, which is a demanding figure even after a flat twelve months.
There is a concentration problem too. The custom chip customers are a handful of very large companies with the resources to bring the work in-house if they ever decide to. Growth of this kind depends on a few decisions made in a few places.
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