Nvidia (NVDA) vs. Broadcom (AVGO): Which AI Stock Is a Better Buy After the OpenAI Scare?
🇰🇷 한글 번역
10월 8일, 파이낸셜 타임스는 오픈AI의 연율화 수익이 약 500억 달러라고 보도했으며, 이는 9월에 널리 보고된 수치보다 약 200억 달러 낮은 것이었다. AI 주식들이 매도세에 휩싸였다. 엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 약 3% 하락하며 시가총액 약 1,700억 달러를 날렸고, 브로드컴(NASDAQ: AVGO)은 4% 이상 하락했다. 불과 몇 시간 후, 블룸버그는 오픈AI가 연말까지 연율화 수익 700억 달러에 도달하거나 이를 초과할 것으로 예상한다고 보도했다. 이 격차는 수익을 어떻게 집계하느냐에 따라 달라졌다.
더 높은 수치는 오픈AI 자체의 수치에는 포함되지 않는 오픈AI의 클라우드 파트너를 통한 판매를 포함한다. 블룸버그의 보도에 따르면 오픈AI는 연말까지 연율화 수익 700억 달러에 도달할 수 있을 것으로 보이지만, 9월의 500억 달러 수준에서 상당한 성장이 필요해진다. 만약 시장이 오픈AI의 수익 수치에 과잉 반응했다면, 이번 매도세는 매수 기회를 만들었을 수 있다. 이러한 AI 주식들은 더 면밀한 조사를 받을 가치가 있다.
엔비디아 매도에서 시장이 실수를 했다고 믿는 이유
엔비디아는 거의 모든 주요 AI 연구소와 클라우드 제공업체에 제품을 판매하므로, 한 회사의 수익 수치는 전체 수요에 대해 거의 말해주지 않는다. 젠슨 황 회장은 지난달 엔비디아가 2027년에 판매하는 칩 수를 두 배로 늘릴 것으로 예상한다고 밝혔다. 경영진은 회계연도 2028년에 약 70%의 수익 성장을 가이드했다. 또한 회사는 기록적인 1,500억 달러의 자사주 매각 프로그램을 추가했는데, 이는 현금 흐름에 대한 강력한 자신감의 신호다.
가치 평가는 이번 매도세는 더욱 정당화하기 어렵게 만든다. 순환 매수 PER은 25.50배로, 5년 평균인 42.15배보다 약 40% 낮은 수준이다. 마찬가지로 순환 매수 주가수익비율(P/S)은 13.93배로, 평균인 19.67배보다 29% 낮다. 따라서 AI 붐의 한가운데에 서 있음에도 불구하고 엔비디아 주식은 상당한 할인가에 거래되고 있다. EPS 전망은 탄탄하다. 애널리스트들은 이번 회계연도에 이익이 95% 성장하고 다음 해에는 71% 성장할 것으로 예상한다. 회계연도 2028년 이익을 기준으로 PER은 약 15배로 떨어진다. 엔비디아는 2026년 7월 26일 기준 시장성 있는 부채 증권 등을 포함해 약 232억 달러의 순현금을 보유하고 있었다. 주가의 가치 평가는 최근 매도세가 시사하는 것보다 더 매력적으로 보일 수 있지만, 월가가 주시하고 있는 기록 수준 근처의 유일한 종목은 아니다. NVDA가 1위에 오른, 매수할 만한 최고 시가총액 상위 10개 종목을 확인하라.
브로드컴 매도에서 시장이 실수를 했다고 믿는 이유
브로드컴과 오픈AI의 연결고리는 더 직접적이다. 브로드컴은 10기가와트 규모의 계약에 따라 오픈AI의 맞춤형 AI 칩을 개발하고 있다. 전날 밤, 월스트리트 저널은 회사가 해당 업무와 관련된 500억 달러 이상의 자금 조달을 마련하기 위해 노력하고 있다고 보도했다. 협상은 초기 단계로 묘사되었으며, 블룸버그의 보도에 따르면 다음 단계의 부채는 약 300억 달러로 추정된다. 오픈AI의 수익 관련 헤드라인 하루 전에 보도된 이 소식은 위험을 더 크게 보이게 했다. 그럼에도 불구하고 자금 조달은 여전히 초기 협상 단계에 있으며, 700억 달러는 projections(추정치)일 뿐 실제 현금으로 확보된 금액이 아니다. 칩 출시 일정은 2029년까지 이어지므로, 오픈AI의 성장은 올해를 훨씬 넘어 계속되어야 한다.
📄 원문 (English)
On October 8, the Financial Times reported that OpenAI's annualized revenue was about $50 billion, roughly $20 billion below figures widely reported in September. AI stocks sold off. Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) dropped about 3%, erasing roughly $170 billion in value, while Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) fell more than 4%. Just hours later, Bloomberg reported that OpenAI expects to reach or exceed $70 billion in annualized revenue by year-end. The gap came down to how revenue was counted.
The higher figure includes sales through OpenAI's cloud partners, which OpenAI's own number leaves out. Bloomberg's report suggests OpenAI could reach $70 billion in annualized revenue by year-end, although achieving that target would require substantial growth from September's $50 billion run rate. If the market overreacted to OpenAI's revenue figures, the selloff may have created buying opportunities. These AI stocks may deserve a closer look.
Why I Believe the Market Made a Mistake Selling Nvidia
Nvidia sells to nearly every major AI lab and cloud provider, so one company's revenue figure says little about its overall demand. Jensen Huang said last month that Nvidia expects to double the number of chips it sells in 2027, and management has guided to about 70% revenue growth in fiscal 2028. The company also added a record $150 billion to its buyback, a strong sign of confidence in its cash flow.
The valuation makes the selloff even harder to justify. The forward non-GAAP P/E of 25.50x sits about 40% below its 5-year average of 42.15x. Similarly, the forward Price-to-sales ratio of 13.93x is 29% below its average of 19.67x. So even while sitting at the center of the AI boom, Nvidia's stock trades at a considerable discount. The EPS outlook is solid. Analysts expect earnings to grow 95% this fiscal year and 71% the next. Based on fiscal 2028 earnings, the P/E falls to about 15x.Nvidia held approximately $23.2 billion in net cash, including marketable debt securities, as of July 26, 2026. The stock's valuation may look more attractive than the recent sell-off suggests, but it's not the only stock near record levels that Wall Street is watching. See the 10 best stocks near all-time highs to buy, with NVDA ranked No. 1.
Why I Believe the Market Made a Mistake Selling Broadcom
Broadcom's link to OpenAI is more direct. It's building OpenAI's custom AI chips under a 10-gigawatt deal. The night before, the Wall Street Journal reported that the company was working to arrange more than $50 billion in financing tied to that work. Talks were described as early, and Bloomberg's account put the debt at about $30 billion for the next phase. Landing a day ahead of the OpenAI revenue headline, the report made the risk look bigger. Even so, the financing is still in early talks, and the $70 billion is a projection, not cash in hand. The chip rollout extends through 2029, meaning OpenAI's growth must continue well beyond this year.
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