인텔, AMD 주가 투자자에게 거대한 경고. 11월 3일 전 수익 실현할 때?
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인텔(INTC -28.58%)은 10월 29일 제3분기 실적을 발표했으며, 이튿날 주가는 28% 이상 급락했다.
인텔 주가 폭락의 주요 이유는 예상보다 부진한 가이던스였다. 인텔은 매출과 이익 모두 전년 대비 강력한 증가를 보일 것으로 전망했지만, 월가는 더 큰 기대를 가지고 있었다. 그러나 올해 개인용 컴퓨터(PC) 판매의 급격한 감소는 인텔이 데이터센터 부문에서 거둔 인상적인 성장세를 상쇄했다.
이것은 애드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD -10.88%)에게 좋은 신호는 아니다. 그 이유를 살펴보자.
이미지 출처: 게티 이미지.
PC 시장 의존도가 AMD 주가에 대한 투자자 신뢰를 훼손할 수 있다
AMD는 8월 제2분기 실적을 발표하며 PC용 클라이언트 중앙처리장치(CPU) 판매로 인한 매출이 전년 대비 23% 증가하는 건강한 성장을 보고했다. 해당 부문 매출은 31억 달러로, 전체 매출의 27%를 차지했다.
애드밴스드 마이크로 디바이시스
나스닥 · 2026년 10월 30일 오후 4:00 ET 기준
마찬가지로 인텔의 클라이언트 컴퓨팅 부문 매출도 제2분기에 전년 대비 13% 증가한 89억 달러를 기록했다. 그러나 스크립트는 제3분기에 뒤바뀌어, 인텔은 클라이언트 컴퓨팅 매출이 전년 대비 5% 감소한 81억 달러를 보고했다. 인텔은 이러한 감소를 PC 판매 부진 탓으로 돌렸는데, 이는 높은 메모리 비용과 부품 부족으로 시장이 어려운 시기를 겪고 있다는 점에서 놀라운 일은 아니다.
카운터포인트 리서치에 따르면 글로벌 PC 출하량은 제3분기에 전년 대비 21% 감소했다. 이 회사는 제4분기에는 전년 동기 대비 27% 감소로 더 나쁠 것으로 예상한다. 마찬가지로 인텔은 높은 비용이 기업들의 IT 예산을 압박함에 따라 최근 PC 감소가 가속화되고 있다고 지적했다. 따라서 AMD는 11월 3일 장 마감 후 제3분기 실적을 발표할 때 타격을 입을 수 있다.
인텔은 또한 2027년 PC 출하량이 약 10% 감소할 것이며, "전년 대비 감소는 상반기에 더 두드러질 것"이라고 지적했다. 2027년 하반기에는 전년 동기 대비 비교가 쉬워지면서 상황이 개선될 수 있다. 그러나 AMD의 클라이언트 CPU 사업은 단기적인 도전에 직면할 수 있다.
투자자들은 분기 보고서 전에 AMD에서 수익을 실현해야 할까?
AMD 주가는 지난 1년 동안 90% 상승했으며, 이는 투자자들이 수익 실현을 고려해야 하는지 궁금해하는 이유다. 전반적으로 인공지능(AI) 주식에 대한 시장 심리는 수익 실현이 올바른 선택일 수 있음을 시사한다. 그러나 만약 AMD가 11월 3일 보고서 이후 급락한다면, 여러 가지 이유로 매수하는 것이 현명한 아이디어일 수 있다.
첫째, 인텔의 PC 감소는 단순히 광범위한 시장의 어려움 때문만은 아니다. 칩질라(인텔의 별명)는 이 분야에서 AMD에게 점유율을 빼앗기고 있다. 머큐리 리서치에 따르면 AMD의 클라이언트 CPU 시장 점유율은 제2분기에 전년 대비 6.4%p 증가했다. 따라서 AMD는 지난 분기 인텔이 PC 중심 사업에서 겪은 것과 같은 감소를 겪지 않을 가능성이 크다.
둘째, 인텔은 데이터센터의 AI 중심 칩에 대한 수요가 증가하고 있다고 지적했다. 예를 들어, 인텔은 서버 CPU 단위 출하량이 올해와 내년 모두 30% 증가할 것으로 예상한다. AMD에게 좋은 소식은 서버 CPU 분야에서도 인텔로부터 점유율을 빼앗고 있다는 점이다. AMD의 제2분기 서버 CPU 점유율은 전년 동기 27.3%에서 34.5%로 증가했다.
따라서 AMD의 데이터센터 사업 성장세는 시장 점유율 확대와 공급 부족으로 인한 서버 CPU 가격 상승에 힘입어 인텔보다 훨씬 강력할 수 있다. 전체적으로 볼 때, AMD가 3분기 실적을 발표할 때 인텔보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상되더라도 놀랍지 않을 것이다. 하지만 실적 발표 후 주가가 하락한다면, 이를 매수하는 것은 현명한 선택이 될 수 있다.
결국 YCharts에 따르면 AMD의 주당순이익(EPS)은 장기적으로 연평균 65%의 복합연평균성장률(CAGR)로 증가할 것으로 예상된다. 또한 이 주가는 향후 이익의 32배 미만에서 거래되고 있는데, 이는 EPS 성장률이 2026년 83%에서 내년 109%로 가속화될 것으로 예상되는 점을 고려하면 결코 비싸지 않은 수준이다.
따라서 인텔의 분기 실적 발표와 AMD 자체의 11월 3일 3분기 실적 발표 이후 AMD 주식이 잠재적으로 하락하더라도, 그 뛰어난 성장 잠재력과 밸류에이션을 고려하면 이는 매수 기회로 간주될 수 있다.
📄 원문 (English)
Intel (INTC -28.58%) released its third-quarter results on Oct. 29, and shares of the company crashed more than 28% the following day.
The primary reason behind the bloodbath in Intel stock was its weaker-than-expected guidance. Though Intel guided for a strong year-over-year increase in both revenue and earnings, Wall Street was expecting more. However, the sharp drop in personal computer (PC) sales this year offset the impressive gains that Intel enjoyed in the data center segment.
That doesn't bode well for Advanced Micro Devices (AMD -10.88%). Let's look at the reasons why.
Image source: Getty Images.
AMD's reliance on the PC market could dent investor confidence in the stock
When AMD released its second-quarter results in August, the company reported a healthy 23% year-over-year increase in revenue from sales of client central processing units (CPUs) for PCs. The segment's revenue landed at $3.1 billion, accounting for 27% of its top line.
AMD Advanced Micro Devices
NASDAQ · As of 4:00 PM ET 10/30/26
Similarly, Intel's revenue from its client computing segment was up by 13% year over year in Q2 to $8.9 billion. However, the script flipped in Q3, with Intel reporting a 5% year-over-year drop in client computing revenue to $8.1 billion. The company blamed poor PC sales for this decline, which isn't surprising as the market has been going through a rough patch due to high memory costs and component shortages.
Counterpoint Research estimates that global PC shipments dropped 21% year over year in Q3. The firm expects Q4 to be even worse, with a 27% drop from the year-ago period. Similarly, Intel noted that the PC decline has accelerated recently amid high costs that are pressuring companies' IT budgets. So, AMD could feel the heat when it releases Q3 results after the market closes on Nov. 3.
Intel also pointed out that PC shipments will drop around 10% in 2027, with "year-over-year declines to be more pronounced during the first half." The situation could improve in the second half of 2027 due to easier comparisons from the year-ago period. However, AMD's client CPU business may face near-term challenges.
Should investors book profits in AMD ahead of its quarterly report?
AMD stock has jumped 90% over the past year, which is why investors may be wondering whether they should take profits off the table. Well, the broader market sentiment on artificial intelligence (AI) stocks suggests that booking profits could be the right move. However, if AMD suffers a steep fall following its Nov. 3 report, it may be a smart idea to buy it for multiple reasons.
First, Intel's PC decline isn't just attributable to the broader market's troubles. Chipzilla has been losing share to AMD in this space. Mercury Research notes that AMD's share of the client CPU market increased by 6.4 percentage points year over year in Q2. So, AMD may not suffer the same decline as Intel did in its PC-focused business last quarter.
Second, Intel noted that the demand for AI-focused chips from data centers is increasing. For instance, Intel expects server CPU unit shipments to increase by 30% this year and next. The good news for AMD is that it is gaining share from Intel in server CPUs as well. AMD's Q2 server CPU share was 34.5%, up from 27.3% a year ago.
So, the growth of AMD's data center business could be much stronger than Intel's, driven by its market share gains and an increase in server CPU prices due to short supply. In all, I won't be surprised to see AMD doing better than Intel when it releases its Q3 results. But if the stock drops following its report, buying it could be a smart move.
After all, AMD's earnings per share (EPS) are anticipated to increase at a 65% compound annual growth rate (CAGR) over the long run, according to YCharts. Also, the stock trades at less than 32 times forward earnings, which isn't all that expensive considering that its EPS growth is anticipated to accelerate from 83% in 2026 to 109% next year.
So, any potential decline in AMD's shares following Intel's quarterly report, as well as its own Q3 earnings on Nov. 3, can be treated as a buying opportunity due to its terrific growth potential and valuation.
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