2026년 더 나은 AI 주식: 인텔 vs 엔비디아
🇰🇷 한글 번역
반도체 산업 구도가 변화하고 있으며, 전통적인 리더들과 새로운 거대 기업들이 인공지능 시대의 지배권을 놓고 경쟁하고 있다. 인텔(INTC -3.20%)과 엔비디아(NVDA -1.29%) 중 어디를 선택할지는 막대한 반전 노력과 폭발적인 성장 사이에서 균형을 잡는 것을 요구한다.
인텔은 기존 PC 및 서버 분야에서의 입지를 유지하면서 세계적 수준의 칩 제조사로 거듭나기 위해 노력하고 있다. 엔비디아는 현대 데이터 센터를 구동하는 그래픽 처리 장치(GPU) 분야에서 의심의 여지 없는 리더로 자리 잡고 있다. 이 두 기업을 비교하는 것은 투자자들이 높은 마진의 성장 리더를 선호하는지, 아니면 가치 중심의 회복 스토리를 선호하는지 결정하는 데 도움이 된다.
인텔에 대한 논거
인텔은 반도체 주식 중 베테랑으로, 데이터 센터 및 파운드리 부문 등 다양한 사업 부문을 통해 반도체 설계 및 제조에 주력하고 있다. 이 회사는 차세대 AI 칩 제조 능력을 개발하기 위해 애플드 머티리얼스(APPLIED MATERIALS, AMAT -1.87%)와 전략적 파트너십을 유지하고 있다. 이러한 파운드리 전략은 다른 기업을 위해 칩을 제조하는 것을 목표로 하지만, 이러한 인프라를 확장하려면 상당한 자본이 필요하다.
2025년 12월 27일 종료 회계연도에서 매출은 529억 달러로, 전년 대비 0.5%의 미미한 감소를 기록했다. 회사는 2억 6,700만 달러의 순손실을 보고했으며, 이는 0.5%의 마이너스 순이익률을 의미한다. 이러한 실적은 전환에 따른 지속적인 비용과 핵심 시장의 경쟁 압력을 반영한다.
2025년 12월 기준 대차대조표에 따르면, 부채비율은 0.4배였으며, 단기 채무 상환 능력을 측정하는 유동비율은 2.0배였다. 자유현금흐름은 운영현금흐름에서 자본지출을 차감한 결과 49억 달러의 마이너스를 기록했다. 참고로 주식 기반 보상(SBC)은 운영현금흐름의 25.1%를 차지했는데, 이는 SBC가 현금흐름 계산서에서 추가 반환되는 비현금 비용이기 때문에 보고된 현금 창출액을 부풀리는 요인이 된다.
엔비디아에 대한 논거
엔비디아는 가속 컴퓨팅과 인공지능을 구동하는 하드웨어 시장에서 시장을 지배하고 있다. 이 회사는 거대한 클라우드 서비스 제공업체들에게 서비스를 제공하며 마이크로소프트(MSFT +1.14%)와 장기 계약을 맺고 있다. 또한 언어 모델 추론을 위한 특수 칩에 집중하는 Groq의 '인수-채용(acqui-hire)' 거래를 통해 기술을 강화하고 있으며, 엔비디아는 Groq의 창립자와 팀의 주요 구성원들을 고용했다.
2026년 1월 25일 종료 회계연도에서 매출은 2,159억 달러로 전년 대비 65.5% 급증했다. 이러한 성장은 순이익을 1,201억 달러로 끌어올렸으며, 순이익률은 55.6%를 기록했다. 이러한 수치는 전 세계 데이터 센터와 기업용 AI 배포 전반에 걸쳐 칩에 대한 막대한 수요를 강조한다.
2026년 1월 기준 대차대조표에서 엔비디아는 총 부채를 주주 자본으로 나눈 부채비율 0.1배를 유지했다. 유동비율은 3.9배로, 단기 부채를 충당할 수 있는 강력한 위치를 나타낸다. 자유현금흐름은 967억 달러에 달했다.
인텔 & 엔비디아: 성과 비교
주요 재무 지표
리스크 프로필 비교
인텔은 특히 경쟁사들이 AI 혁신에서 더 빠르게 움직이면서 반도체 산업 내에서 상당한 경쟁 위협에 직면해 있다. 이 회사는 지속적인 규제 감시와 지적재산권 보호와 관련된 위험에도 대응하고 있다. 또한 제품 수요의 잠재적 변동성은 장기적인 제조업 반전 계획에 차질을 빚을 수 있다.
엔비디아는 제한된 수의 파트너와 고객이 매출의 상당 부분을 차지하는 높은 매출 집중도를 안고 있다. 엔비디아는 증권 집단 소송과 같은 법적 쟁송에 직면해 있으며, 2000억 달러 규모의 그로크(Groq)와의 거래에 대한 규제 장벽도 겪고 있다. 이 거래는 인수 거래로 간주되지 않은 채 그로크의 핵심 기술과 주요 엔지니어링 인력을 엔비디아로 효과적으로 이전했다는 이유로 도전받았다. 대만과 같은 지역의 지정학적 리스크와 엄격한 미국의 수출 통제는 특정 국제 시장으로의 판매 능력을 제한한다.
가치 평가 비교
엔비디아는 향후 수익 추정치를 기반으로 한 낮은 순이익 예상 주가수익비율(P/E)을 보유하고 있지만, 지난 12개월간의 매출을 기준으로 한 높은 매출액 대비 주가수익비율(P/S)을 유지하고 있다.
가치 평가 지표는 파이낸셜 모델링prep(FMP)에서 출처를 가져온 것이며 다른 데이터 제공업체의 데이터와 다를 수 있다.
2026년에 나는 어떤 주식을 사야 할까?
엔비디아와 인텔은 급성장하는 AI 시장의 주요 참여자로서 투자하기 이상적인 기업이다. 그럼에도 불구하고 이 두 기업 중에서는 인텔보다 엔비디아를 선택하겠다.
인텔 주가는 10월 12일까지 지난 12개월 동안 180% 이상 상승한 반면, 엔비디아는 같은 기간 동안 약 25% 상승했다. 그러나 1년 전 인텔은 AI 호황에서 혜택을 얻는 데 어려움을 겪은 후 입증할 것이 많았다.
그 결과 인텔의 2025 회계연도 매출 529억 달러는 전년 대비 감소했다. 새로운 CEO 립부 탄이 구조 조정 노력을 수행하면서 주가는 급등했다. 6월 27일로 끝나는 2025 회계연도 2분기 매출 161억 달러는 전년 대비 25%의 상당한 매출 증가였다.
엔비디아 주가는 인텔만큼 많이 상승하지 않았으며, 훨씬 낮은 순이익 예상 배수를 고려할 때 주식이 더 나은 가치이다. 이 회사는 주식이 저평가되어 있다고 믿는다는 신호로 기존 주식 매입 프로그램에 1500억 달러를 대폭 추가했다.
그러나 엔비디아가 사야 할 주식인 이유는 AI 생태계에서의 지배적 지위 때문이다. 이 반도체 거대 기업은 AI 시스템에 필수적인 GPU를 판매하는 것뿐만 아니라, CUDA 소프트웨어 플랫폼은 GPU를 AI에 최적화하는 데 필수적이며, 이로 인해 고객의 전환 비용이 높아진다.
이를 바탕으로 엔비디아는 개발자가 오픈 AI 모델을 구축할 수 있는 플랫폼인 허깅페이스(Hugging Face)를 인수했다. 이 움직임은 회사가 AI 경제의 번영을 돕는 주요 참여자로서 입지를 다지게 한다.
📄 원문 (English)
The semiconductor landscape is shifting as traditional leaders and new giants battle for dominance in the artificial intelligence era. Choosing between Intel (INTC -3.20%) and NVIDIA (NVDA -1.29%) requires weighing a massive turnaround effort against explosive growth.
Intel is attempting to reinvent itself as a world-class chip manufacturer while maintaining its legacy PC and server presence. NVIDIA remains the undisputed leader in graphics processing units (GPUs) that power modern data centers. Comparing these two helps investors decide if they prefer a high-margin growth leader or a value-driven recovery story.
The case for Intel
Intel is a veteran among semiconductor stocks, focusing on designing and manufacturing semiconductors through various business divisions, such as its data center and foundry segments. The company maintains a strategic partnership with Applied Materials (AMAT -1.87%) to develop next-generation AI chipmaking capabilities. This foundry strategy aims to build chips for other companies, though expanding this infrastructure requires significant capital.
In the fiscal year ended Dec. 27, 2025, revenue reached $52.9 billion, representing a slight decline of 0.5% compared with the prior fiscal year. The company reported a net loss of $267.0 million, resulting in a negative net margin of 0.5%. This performance reflects the ongoing costs of its transition and competitive pressures in its core markets.
As of its December 2025 balance sheet, the debt-to-equity ratio was 0.4x, while the current ratio, measuring the ability to pay short-term obligations, was 2.0x. Free cash flow was negative at $4.9 billion, which is calculated as cash from operations minus capital expenditures. Note that stock-based compensation (SBC) represented 25.1% of operating cash flow, which inflates reported cash generation since SBC is a non-cash expense added back in the cash flow statement.
The case for NVIDIA
NVIDIA dominates the market for hardware that powers accelerated computing and artificial intelligence. The company serves massive cloud service providers and has a long-standing agreement with Microsoft (MSFT +1.14%). It is also strengthening its technology through deals such as its "acqui-hire" of Groq, which focuses on specialized chips for language model inference, with Nvidia hiring Groq's founder and other key members of the team.
In the fiscal year ended Jan. 25, 2026, revenue reached $215.9 billion, a surge of 65.5% over the previous year. This growth drove net income to $120.1 billion, resulting in a net margin of 55.6%. These figures highlight the massive demand for its chips across global data centers and enterprise AI deployments.
As of its January 2026 balance sheet, NVIDIA maintained a debt-to-equity ratio of 0.1x, which compares total debt to shareholder equity. Its current ratio stood at 3.9x, indicating a strong position to cover near-term liabilities. Free cash flow reached $96.7 billion.
INTC & NVDA: Performance Comparison
Key Financial Metrics
Risk profile comparison
Intel faces significant competitive threats within the semiconductor industry, particularly as rivals move faster in AI innovation. The company also deals with ongoing regulatory scrutiny and risks related to protecting its intellectual property. Furthermore, potential volatility in market demand for its products could disrupt its long-term manufacturing turnaround plans.
NVIDIA deals with high revenue concentration, as a limited number of partners and customers account for a large portion of its sales. It faces legal challenges, including securities class actions and regulatory hurdles regarding its $20 billion deal with Groq, which was challenged because it effectively transferred Groq's core technology and key engineering talent to NVIDIA without the transaction being treated as an acquisition. Geopolitical risks in regions like Taiwan and strict U.S. export controls also limit its ability to sell into certain international markets.
Valuation comparison
NVIDIA carries a lower Forward P/E based on future earnings estimates, though it maintains a higher P/S ratio based on sales over the past twelve months.
Valuation metrics include sourcing from Financial Modeling Prep (FMP) and may differ from other data providers.
Which stock would I buy in 2026?
NVIDIA and Intel are key players in the burgeoning AI market, making both ideal companies to invest in. That said, between the two, I would choose NVIDIA over Intel.
Intel stock has soared more than 180% in the past 12 months through Oct. 12, while NVIDIA is up about 25% in that time. However, a year ago, Intel had a lot to prove after struggling to benefit from the AI boom.
That's why Intel's fiscal 2025 sales of $52.9 billion represented a year-over-year decline. Its stock jumped as new CEO Lip-Bu Tan began to deliver on turnaround efforts. The company's $16.1 billion in its fiscal Q2, ended June 27, was a substantial 25% year-over-year revenue increase.
NVIDIA's stock has not risen as much as Intel's, and given its much lower forward earnings multiple, shares are a better value. The company added a massive $150 billion to its existing share repurchase program in a sign it believes its stock is undervalued.
But what makes NVIDIA the stock to buy is its dominant position in the AI ecosystem. The semiconductor giant doesn't just sell GPUs essential to AI systems. Its CUDA software platform is integral to optimizing GPUs for AI, making switching costs high for customers.
Building on this, NVIDIA acquired Hugging Face, a platform for developers to construct open AI models. This move positions the company as a key player in assisting the AI economy to flourish.
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