ASML 주식, AI 인프라 붐의 가장 간과된 기회
🇰🇷 한글 번역
투자자들이 인공지능(AI) 관련 주식을 생각할 때 가장 먼저 떠오르는 기업은 종종 엔비디아, 마이크로소프트, 알파벳과 같은 거대 기업들이다. 하지만 다른 기업들도 AI 혁명에서 중요한 역할을 수행하고 있다.
그중 한 기업은 종종 주목받지 못한다. 바로 네덜란드의 첨단 반도체 장비 제조사 ASML(ASML +0.60%)이다. 그리고 나는 이것이 AI 인프라 붐에 투자할 수 있는 가장 매력적인 방법 중 하나라고 생각한다.
ASML은 세계에서 가장 첨단적인 칩을 만드는 데 기여한다
AI는 막대한 컴퓨팅 파워를 필요로 하므로, 반도체 제조사들은 지속적으로 더 작고, 빠르며, 에너지 효율적인 칩을 개발하고 있다. 예를 들어, 엔비디아의 호퍼(Hopper) 프로세서는 한때 AI 프로그램을 학습하고 실행하기 위한 최첨단 GPU로 간주되었다. 2024년 엔비디아는 더 발전된 블랙웰(Blackwell) 아키텍처를 공개했으며, 올해 회사는 루빈(Rubin) GPU와 베라(Vera) CPU를 갖춘 차세대 베라 루빈(Vera Rubin) 플랫폼을 출시할 예정이다.
각 세대별 칩은 더 강력하고 에너지 효율적이다. 그리고 여기서 ASML이 등장한다.
ASML은 실리콘 웨이퍼에 미세한 패턴을 인쇄하기 위해 빛을 사용하는 리소그래피 장치를 만든다. 이러한 패턴은 반도체 칩이 작동할 수 있게 하는 트랜지스터와 연결 회로가 된다. ASML은 오늘날 가장 첨단적인 반도체의 다수를 제조하는 데 필수적인 극자외선(EUV) 리소그래피 시스템의 세계 유일 상업 공급업체다.
대만반도체제조(TSMC), 삼성, 인텔과 같은 파운드리 기업들은 최첨단 칩을 생산하기 위해 ASML의 장비를 의존하고 있다. 그리고 AI 모델이 더 정교해짐에 따라 점점 더 강력한 반도체에 대한 필요성은 더욱 커질 것이다.
ASML은 이미 차세대 칩을 준비하고 있다
ASML은 오늘날 칩 제조사와 파운드리 기업들에게 중요한 파트너다. 그리고 차세대 칩에 있어서도 여전히 중요한 역할을 유지하기 위해 노력하고 있다.
9월, ASML은 인텔 파운드리와 협력 관계를 확대하여 기존 기술의 더 발전된 버전인 고개구수(EUV)인 High-NA EUV의 채택을 가속화하겠다고 발표했다.
NASDAQ: ASML
핵심 데이터 포인트
인텔은 테스트, 개발 및 제조 활동 전반에 걸쳐 High-NA EUV를 사용하여 이미 100만 개 이상의 웨이퍼를 처리했다. 이 기술은 또한 인텔의 팬서레이크(Panther Lake) 프로세서의 선택된 레이어 생산에도 사용되고 있다.
ASML은 또한 삼성과의 파트너십을 확대했으며, 삼성은 2028년까지 첨단 DRAM 메모리 제조에 High-NA EUV를 도입할 계획이다.
메모리는 AI에 특히 중요한데, 강력한 프로세서는 복잡한 계산을 수행하기 위해 방대한 양의 데이터를 신속하게 전달해야 하기 때문이다.
업계 선도적인 파운드리인 TSMC는 제조 생산성을 향상시키고 비용을 절감할 수 있는 더 큰 포토마스크를 놓고 ASML과 협력하고 있다. TSMC는 2030년부터 첨단 노드의 대량 생산에 High-NA EUV를 도입할 예정이다.
투자 기회
이 기간 동안 ASML은 강력한 수익률을 제공하고 있으며, 이는 더욱 개선될 것으로 예상된다. 회사가 10월 14일 3분기 실적을 발표할 때, 분석가들은 2025년 3분기 대비 55% 증가한 116억 8000만 유로(약 131억 달러)의 매출을 예상하고 있다. 주당 순이익은 전년 동기 5.49유로 대비 10.66유로가 될 것으로 예상된다.
네덜란드 기업의 2분기 매출은 93억 유로, 순이익은 29억 유로였으며, 이는 2025년 2분기의 매출 77억 유로, 순이익 23억 유로와 비교된다.
ASML은 반도체 지출 사이클, 수출 규제, 그리고 점점 더 복잡한 제조 장비를 개발하는 데 따른 높은 비용 등 여러 위험에 직면해 있다. 그러나 그 기술적 리더십은 놀라운 경쟁 우위(모적)를 만들어낸다.
엔비디아는 인공지능(AI)을 구동하는 프로세서 설계 분야에서 선도적인 기업이며, TSMC(대만반도체)는 의심할 여지 없이 최고의 파운드리(반도체 전문 위탁생산) 기업이다. 하지만 이러한 기업들과 그들의 경쟁사들은 반도체 기술을 지속적으로 발전시키기 위해 첨단 리소그래피 장비에 의존하고 있다.
그것이 바로 내가 장기적인 AI 투자자들에게 ASML이 훨씬 더 많은 주목을 받을 자격이 있다고 생각하는 이유다. AI 인프라 붐은 단순히 칩을 만드는 기업들만의 문제가 아니다. 바로 그 칩을 가능하게 하는 기업에 관한 문제이기도 하다.
📄 원문 (English)
When investors think about artificial intelligence stocks, the first ones that come to mind are often giants such as Nvidia, Microsoft, and Alphabet. But other companies also play important roles in the AI revolution.
One in particular tends to fly under the radar. That company is ASML (ASML +0.60%), a Dutch manufacturer of advanced semiconductor equipment. And I believe it's one of the most compelling ways to invest in the AI infrastructure boom.
ASML helps make the world's most advanced chips
AI requires enormous computing power, so semiconductor manufacturers are continually developing smaller, faster, and more energy-efficient chips. For example, Nvidia Hopper processors were once considered state-of-the-art GPUs for training and running AI programs. In 2024, Nvidia unveiled its more advanced Blackwell architecture, and this year, the company is unleashing its next-generation Vera Rubin platform, with Rubin GPUs and Vera CPUs.
Each generation of chips is more powerful and energy efficient. And this is where ASML enters the picture.
ASML makes lithography machines that use light to print tiny patterns on silicon wafers. These patterns become the transistors and connections that allow semiconductor chips to function. ASML is the world's only commercial supplier of extreme ultraviolet (EUV) lithography systems, which are essential for manufacturing many of today's most advanced semiconductors.
Fabricators such as Taiwan Semiconductor Manufacturing, Samsung, and Intel rely on ASML's equipment to produce leading-edge chips. And as AI models become more sophisticated, the need for increasingly powerful semiconductors should only grow.
ASML is already preparing for the next generation
ASML is an important partner for chipmakers and foundries today. And it's working to remain just as relevant for the next generation of chips.
In September, ASML announced an expanded collaboration with Intel Foundry to accelerate the adoption of High Numerical Aperture EUV (High-NA EUV), a more advanced version of its existing technology.
NASDAQ: ASML
Key Data Points
Intel has already processed more than 1 million wafers using High-NA EUV across testing, development, and manufacturing activities. The technology is also being used to produce selected layers of Intel's Panther Lake processors.
ASML also announced an expanded partnership with Samsung, which plans to introduce High-NA EUV into advanced DRAM memory manufacturing by 2028.
Memory is particularly important for AI because powerful processors require enormous amounts of data to be delivered quickly to perform complex calculations.
Taiwan Semiconductor, the industry's leading foundry, is collaborating with ASML on larger photomasks that could improve manufacturing productivity and lower costs. TSMC intends to introduce High-NA EUV into high-volume manufacturing for advanced nodes beginning in 2030.
The investment opportunity
Throughout this period, ASML is delivering strong returns that are expected to improve further. When the company reports third-quarter results on Oct. 14, analysts expect revenue of 11.68 billion euros ($13.1 billion), a 55% gain from the third quarter of 2025. Earnings are expected to be 10.66 euros per share, versus just 5.49 euros per share a year ago.
Second-quarter revenue for the Dutch company was 9.3 billion euros, with net income of 2.9 billion euros, versus 7.7 billion euros in Q2 2025, with net income of 2.3 billion euros.
ASML faces risks, including semiconductor spending cycles, export restrictions, and the high cost of developing increasingly complex manufacturing equipment. But its technological leadership creates an extraordinary competitive moat.
Nvidia is the leading company in designing the processors powering AI, and Taiwan Semiconductor unquestionably has the top foundry. But those companies -- and their competitors -- depend on advanced lithography equipment to keep pushing semiconductor technology forward.
That's why I believe ASML deserves considerably more attention from long-term AI investors. The AI infrastructure boom isn't just about the companies building chips. It's also about the company making those chips possible.
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