ASML vs 브로드컴, 2026년 어떤 기술주가 더 나은 매수 기회인가?
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고성능 컴퓨팅에 대한 수요가 강화됨에 따라 투자자들은 하드웨어 본질주의와 인프라 지배력 사이에서 선택해야 합니다. 2026년 포트폴리오를 선도하기 위해 ASML 홀딩스(N.V.) (ASML -1.71%)를 매수해야 할까요, 아니면 브로드컴(AVGO -0.42%)을 선택해야 할까요?
ASML은 첨단 칩 제조에 필요한 리소그래피 장치를 제공하는 반면, 브로드컴은 네트워킹 하드웨어와 엔터프라이즈 소프트웨어의 다각화된 조합을 제공합니다. 두 기업 모두 글로벌 기술 생태계의 핵심에 위치하지만, 서로 다른 공급망의 부분을 담당하며 독특한 재무 프로필과 장기적인 확장 전략을 가지고 있습니다.
ASML 홀딩스(N.V.)에 대한 논거
ASML 홀딩스(N.V.)는 리소그래피 시장을 지배하며, 실리콘 웨이퍼에 미세 회로를 인쇄하는 데 필요한 첨단 장치를 생산합니다. 이 회사의 시스템은 반도체 주식 분야에서 파운드리 및 로직 칩 제조업체들에게 필수불가결합니다. 2025년 12월에 종료된 회계연도에 제출된 최신 연간 보고서에는 주요 고객사가 공개되어 있지 않지만, 이 회사는 아시아, 유럽, 미국 전역에 지원 거점을 두고 글로벌 존재감을 유지하고 있습니다.
2025 회계연도(FY) 매출은 전년 대비 약 15.6% 성장한 약 366억 달러에 달했습니다. 이 기간 중 순이익은 약 108억 달러로 보고되었습니다. 이는 모든 비용 지불 후 매출에서 남은 비율을 나타내는 약 29.4%의 순이익률을 의미합니다.
2025년 12월 기준 대차대조표에 따르면, 부채비율은 약 0.1배였습니다. 이 비율은 단기 및 장기 의무를 포함한 총 부채를 주주 자본 대비 측정한 것으로, 낮은 부채 부담을 나타냅니다. 단기 자산을 단기 부채와 비교하는 유동비율은 약 1.3배였습니다. 이 기간 중 자유현금흐름은 자본지출 후 생성된 현금으로 약 124억 달러에 가까웠습니다.
브로드컴에 대한 논거
브로드컴은 네트워킹 및 무선 연결성 같은 시장을 대상으로 광범위한 반도체 및 인프라 소프트웨어 솔루션을 제공합니다. 이 회사는 상당한 고객 집중도를 유지하고 있으며, 판매액의 약 48%가 유통업체에 대한 매출이고 상위 5개 최종 고객이 약 40%를 차지합니다. 이와 같은 고객 집중도는 비즈니스에 위험 요소를 추가합니다. 주요 현상 상업적 파트너십에는 삼성과 애플(AAPL +0.39%)과의 대규모 계약이 포함됩니다. 알파벳은 여전히 인공지능 반도체 솔루션에 대한 중요한 고객사입니다.
2025 회계연도(FY) 동안 이 회사는 약 639억 달러의 매출을 보고했습니다. 이는 전년 대비 약 23.9%의 성장률을 반영한 것입니다. 이 기간의 순이익은 약 231억 달러로, 약 36.2%의 순이익률을 이끌었습니다. 이러한 성장과 순이익률 성과는 회사가 대규모 VMware 인수를 통합하는 동안 발생했습니다.
2025년 11월 기준 대차대조표에 따르면, 이 회사는 약 0.8배의 부채비율을 유지했습니다. 이 지표는 단기 및 장기 차입을 모두 포함하는 총 부채를 주주가 소유한 가치와 비교합니다. 유동비율은 약 1.7배로, 현재 자산을 사용하여 단기 재무 의무를 감당할 수 있는 능력을 나타냅니다. 자유현금흐름은 약 269억 달러에 달했습니다. 주식 기반 보상이 현금흐름에 추가되는 비현금 비용이므로 보고된 현금 창출을 부풀린다는 점을 유의하십시오. 주식 기반 보상은 운영현금흐름의 약 27.5%를 차지했습니다.
위험 프로필 비교
ASML은 전 세계 경제 상황에 따라 수요가 급격히 변동할 수 있는 반도체 산업의 높은 주기적 특성으로 인한 위험에 직면해 있다. 또한 이 회사는 특정 지역에서 가장 정교한 리소그래피 장비에 대한 수출 제한을 비롯한 상당한 지정학적 압력에도 직면해 있다. 더구나 산업계가 특정 리소그래피 기술에 의존하는 정도가 줄어들게 하는 기술적 변화가 발생하면 장기적인 시장 입지에 영향을 미칠 수 있다.
브로드컴은 알파벳을 포함한 소수의 초대규모 고객에게 매출이 집중되어 있어 이들의 자본 지출 계획에 민감하게 반응할 수밖에 없는 위험에 처해 있다. 이 회사는 빠른 가격 하락과 경쟁사들의 경쟁이 상시적인 압력으로 작용하는 주기적인 환경에서 사업을 영위하고 있다. 또한 브로드컴은 유럽 경쟁당국이 자사의 VMware 클라우드 서비스 제공자 프로그램과 관련해 제기한 문제 등 규제 감시와 법적 쟁송을 관리하고 있다. 대규모 인수합병으로 인해 막대한 부채를 안고 있으며, 복잡한 소프트웨어 사업들을 통합하는 과정에서 운영상의 난관도 겪고 있다. 브로드컴은 최근 AT&T와의 계약상 소프트웨어 옵션 관련 분쟁을 해결했다.
밸류에이션 비교
브로드컴은 포워드 P/E(주가수익비율)를 사용해 미래 이익 추정치를 기준으로 볼 때 더 매력적으로 보인다. 반면 두 기업은 지난 12개월간 매출 대비 시가총액을 측정하는 P/S(주가매출비율) 기준으로 유사하게 거래되고 있다.
밸류에이션 지표는 Financial Modeling Prep(FMP)에서 제공한 자료를 기반으로 하며 다른 데이터 제공업체의 자료와 다를 수 있다.
2026년에 어떤 주식을 사야 할까?
ASML과 브로드컴을 비교할 때 투자자들은 몇 가지 핵심 요소를 고려해야 한다. 이러한 요소들을 살펴보고 각 주식에 대해 무엇을 알려주는지 확인해보자.
먼저 성장성을 살펴보자. 두 기업 모두 최근 몇 년간 두 자릿수 성장을 유지해 왔지만, 브로드컴의 매출 성장은 정말 exceptional(탁월)했다. 이 회사는 연평균 28%의 전년 대비 매출 성장을 기록했다. 가장 최근 분기에는 브로드컴이 놀라운 85%의 전년 대비 매출 증가를 달성했다. 반면 ASML은 연평균 17%의 전년 대비 매출 성장을 기록했다.
고려해야 할 또 다른 요소는 각 기업의 수익성이다. 여기서도 브로드컴이 앞서간다. 이 회사는 최근 48.6%의 영업이익률을 기록했는데, 이는 역대 최고치다. 반면 ASML의 영업이익률은 약 35.4%이다.
마지막으로 밸류에이션이다. 이 지표에서 두 주식은 매우 근접해 있다. ASML은 가격 대비 매출 기준 더 저렴하지만, 미래 이익을 고려할 때 브로드컴이 더 나은 가치로 보인다. 결국 이는 양자택일의 상황을 초래한다.
요약하자면, 두 주식 모두 최근 기술 혁신 트렌드에서 이익을 얻을 수 있는 위치에 있다. 그러나 일대일 비교에서 브로드컴이 우위를 점한다. 더 빠른 성장과 더 높은 수익성의 조합이 브로드컴에 우위를 제공한다.
📄 원문 (English)
As the demand for high-performance computing intensifies, investors must choose between hardware essentialism and infrastructure dominance. Should you buy ASML Holding N.V. (ASML -1.71%) or Broadcom (AVGO -0.42%) to lead your portfolio in 2026?
ASML provides the lithography machines required for advanced chip manufacturing, while Broadcom offers a diversified mix of networking hardware and enterprise software. Both companies are central to the global technological ecosystem, but they serve different parts of the supply chain with distinct financial profiles and long-term expansion strategies.
The case for ASML Holding N.V.
ASML Holding N.V. dominates the lithography market, producing the advanced machines required to print tiny circuits onto silicon wafers. Its systems are indispensable for foundries and logic chipmakers in the field of semiconductor stocks. While major customers are not disclosed in its latest annual report, filed for the fiscal year ended in December 2025, the company maintains a global presence with support sites across Asia, Europe, and the United States.
In FY 2025, revenue reached nearly $36.6 billion, representing growth of approximately 15.6% over the prior year. The company reported net income of roughly $10.8 billion for the period. This resulted in a net margin of approximately 29.4%, which reflects the percentage of revenue remaining after all expenses are paid.
As of its December 2025 balance sheet, the debt-to-equity ratio was roughly 0.1x. This ratio measures total debt, including both short- and long-term obligations, relative to shareholders' equity, indicating a low debt burden. The current ratio, which compares short-term assets to short-term liabilities, was approximately 1.3x. Free cash flow for the period was close to $12.4 billion, representing cash generated after capital expenditures.
The case for Broadcom
Broadcom provides a wide range of semiconductor and infrastructure software solutions, serving markets like networking and wireless connectivity. The company maintains significant customer concentration, with sales to distributors accounting for nearly 48% of net revenue and the top five end customers representing approximately 40%. Customer concentration like this adds a layer of risk to the business. Key current commercial partnerships include large commitments with Samsung and Apple (AAPL +0.39%). Alphabet remains a significant customer for its artificial intelligence semiconductor solutions.
For FY 2025, the company reported revenue of nearly $63.9 billion. This reflected a growth rate of approximately 23.9% over the previous year. Net income for the period was roughly $23.1 billion, leading to a net margin of close to 36.2%. This growth and net margin performance occurred as the company integrated its large-scale acquisition of VMware.
As of its November 2025 balance sheet, the company maintained a debt-to-equity ratio of approximately 0.8x. This metric compares total debt, representing both short-term and long-term borrowing, to the value owned by shareholders. The current ratio was roughly 1.7x, indicating its ability to cover short-term financial obligations with current assets. Free cash flow reached nearly $26.9 billion. Note that stock-based compensation accounted for roughly 27.5% of operating cash flow, inflating reported cash generation, since SBC is a non-cash expense added back to cash flow.
Risk profile comparison
ASML faces risks related to the highly cyclical nature of the chip industry, where demand can fluctuate sharply based on global economic conditions. The company also faces significant geopolitical pressures, particularly export restrictions on its most advanced lithography machines in certain regions. Furthermore, any technological shift that reduces industry reliance on its specific lithography technology could impact its long-term market position.
Broadcom faces risks from its high revenue concentration among a small number of hyperscale customers, notably Alphabet, which makes it sensitive to their capital spending plans. The company operates in a cyclical environment where rapid price erosion and competition from rivals are constant pressures. Additionally, Broadcom is managing regulatory scrutiny and legal challenges, including a dispute with European antitrust regulators concerning its VMware Cloud Service Provider program. It also carries substantial debt from large-scale acquisitions and faces operational hurdles as it integrates complex software businesses. Broadcom recently resolved a dispute with AT&T (T +0.90%) concerning contractual software options.
Valuation comparison
Broadcom appears more attractive based on future earnings estimates using its Forward P/E, while both trade similarly based on their P/S ratio, which measures market cap against sales over the past twelve months.
Valuation metrics include those sourced from Financial Modeling Prep (FMP) and may differ from those of other data providers.
Which stock would I buy in 2026?
When comparing ASML and Broadcom, investors should consider a few key factors. Let's have a look at them and see what that tells us about each stock.
To start, there's growth. While both companies have maintained double-digit growth in recent years, Broadcom's revenue growth has been truly exceptional. The company has averaged 28% year-over-year revenue growth. In its most recent quarter, Broadcom delivered an astounding 85% year-over-year revenue increase. ASML, meanwhile, has averaged 17% year-over-year revenue growth.
Another factor to consider is each company's profitability. Here, once again, Broadcom leads. The company has recently recorded an operating margin of 48.6% -- an all-time high. ASML, by contrast, has an operating margin of around 35.4%.
Last, there's valuation. On this metric, the two stocks are very close. ASML is more affordable on a price-to-sales basis, but Broadcom appears to be the better value when accounting for forward earnings. So, in the end, this results in a push.
To sum up, both stocks are well-positioned to capitalize on recent trends in technological innovations. However, in a head-to-head comparison, Broadcom comes out ahead. Its combination of faster growth and greater profitability gives it an edge.
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