엔비디아 주가, 강력한 AI 호재에 힘입어 상승세 지속... 강세론의 근거는?
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엔비디아 주식은 막대한 AI의 호재를 타고 있다. 여기엔 강세론의 근거가 있다
월스트리트는 이미 엔비디아(NVIDIA) 주가에 대해 43%의 상승 여력을 보고 있지만, 애널리스트들은 베라 루빈(Vera Rubin)의 양산 시작과 초거대 클라우드 공급자들의 예산이 1조 3천억 달러로 불어나면서 목표가를 계속 상향 조정하고 있다. 엔비디아가 시장 컨센서스를 뛰어넘기 위해 정확히 어떤 일이 일어나야 하는지 살펴본다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA | NVDA 주가 예측)는 2026년에도 AI 수요가 복리처럼 불어나고 있음을 보여주고 있다. 주가는 연초 대비 23.57% 상승한 229.92달러를 기록하고 있으며, 5년 동안 1008.58%의 수익을 올렸다. 데이터 센터가 이 회사의 사업을 주도한다.
2027 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 105.8% 증가한 962억 2200만 달러를 기록했으며, 이 중 데이터 센터 매출은 890억 2000만 달러였다. 제슨 황(Jensen Huang) 최고경영자(CEO)는 "AI는 전환점에 도달했다. 유용한 작업을 수행하고 있으며, 토큰은 생산적이고 수익성을 갖추고 있다. 이제 컴퓨팅이 수익이 된다"고 말했다.
아래에서는 엔비디아가 2027년까지 주가 350달러에 도달하기 위해 무엇을 해야 하는지 살펴본다.
월스트리트는 이미 엔비디아에 약 43%의 상승 여력을 보고 있다
평균 애널리스트 목표가는 328.72달러로, 약 43%의 상승 가능성을 의미한다. 이 주식에는 강력한 매수 의견이 10개, 매수 의견이 48개 있는 반면, 보유 의견은 2개, 매도 의견은 1개다.
컨센서스는 2027 회계연도(2027년 1월 종료)의 주당순이익(EPS)이 9.3073달러, 2028 회계연도에는 15.6951달러가 될 것으로 전망하며, 이는 약 69%의 성장을 의미한다. 경영진은 2028 회계연도 매출이 약 70% 성장할 것으로 예상하며, 이 전망을 공급 제약 상황에 있다고 설명한다.
90일 전, 2028 회계연도 EPS 추정치는 12.7102달러였다. 지난 30일 동안 46건의 상향 조정과 0건의 하향 조정이 있었다. 엔비디아는 6분기 연속 EPS 추정치를 상회해 왔다. 가장 최근에는 컨센서스 2.0887달러 대비 2.22달러를 보고했다.
엔비디아가 350달러에 도달하기 위해 필요한 것
현재 가격에서 엔비디아는 2028 회계연도 수익의 약 15배에 거래되고 있다. 350달러일 경우 이 배수는 약 22배가 된다. 이는 60.4%의 영업이익 마진과 약 69%의 예상 EPS 성장을 가진 기업에게는 합리적인 수준이다.
딥워터 자산관리(Depwater Asset Management)의 진 먼스터(Gene Munster)는 CNBC에서 "엔비디아의 배수가 계속 하락할 가능성이 있지만, 주가는 계속 오를 것"이라고 말했다.
엔비디아를 350달러로 밀어붙일 수 있는 요소는 무엇인가?
- 베라 루빈의 양산: 엔비디아는 "엔비디아 역사상 가장 빠른 제품 양산"을 예상하고 있다. 기가와트(GW) 1기가약 400억 달러의 매출 기회를 창출하는 반면, 블랙웰(Blackwell)은 250억 달러다.
- 초거대 클라우드 기업의 지출: 상위 5개 초거대 클라우드 기업의 자본 지출은 2026년 약 8000억 달러에서 2027년 1조 3천억 달러로 증가할 것으로 예상된다.
- 수요가 공급을 초과: 고객들의 전망은 내년 성장률이 두 배가 될 수 있음을 보여주며, 이는 70%의 가이던스를 넘어선 결과를 초래할 가능성이 있다.
- 자본 환원: 엔비디아는 2분기에 주주들에게 260억 달러를 환원했으며, 주식 매각 승인 한도에는 약 990억 달러가 남아 있다.
실제 위험도 존재한다. 더 높은 메모리 비용으로 인해 4분기 매출총이익 마진은 71~72%로 하락할 것으로 예상되며, 가이던스는 중국 데이터 센터 컴퓨팅 수익을 포함하지 않는다.
시장 심리는 빠르게 바뀔 수 있다. 엔비디아를 부추기는 동일한 초거대 클라우드 확장 현상은 데이터 센터 뒤의 전력, 냉각 및 네트워킹 공급업체들의 가치도 함께 높인다(우리는 무료 AI 인프라 보고서에서 이 중 7개사를 정리했다).
엔비디아의 역사는 350달러가 도달 가능한 수준임을 시사한다
350달러에 도달하려면 52%의 상승이 필요하다. 2000년 이후 엔비디아는 13개 회계연도에서 더 나은 성과를 거두었다.
주가는 2023년에 239%, 2024년에 171%, 2016년에 227%, 2021년에 125% 상승했다. 시가총액이 약 5조 5500억 달러에 달하는 가운데, 세 자릿수 성장 연도는 더 어려워질 것이다. 그럼에도 불구하고 52%의 상승은 과거 최고 연도들의 상승폭보다 훨씬 낮다.
350달러는 현실적인가? 나의 견해는 다음과 같다
350달러에 도달한다는 것은 2027년에 52%의 상승을 의미한다. 월가는 43%의 상승 여력을 보고 있으며, 추정치는 계속 상향 조정되고 있고, 베라 루빈이 주문을 확보한 상태로 양산에 돌입했다.
초대규모 클라우드 업체들의 지출이 1조 3천억 달러에 도달하고 엔비디아가 예측을 계속 상회한다면, 회계연도 2028년 이익의 22배 배율은 가능해 보인다. 이것이 2027년에 엔비디아가 비약적인 수익을 낼 수 있는 경로다.
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📄 원문 (English)
Nvidia Stock Has a Massive AI Tailwind. Here’s the Bull Case
Wall Street already sees 43% upside in NVIDIA, yet analysts keep raising their targets as the Vera Rubin ramp begins and hyperscaler budgets balloon toward $1.3 trillion. Here is exactly what has to happen for NVIDIA to blow past consensus…
NVIDIA (NASDAQ:NVDA | NVDA Price Prediction) has shown AI demand keeps compounding in 2026. Shares are up 23.57% year-to-date at $229.92, with a five-year gain of 1008.58%. Data centers drive the business.
Second-quarter fiscal 2027 revenue reached $96.22 billion, up 105.8% year over year, with Data Center sales at $89.02 billion. CEO Jensen Huang said: “AI has reached its inflection point. It’s doing useful work. Its tokens are productive and profitable. Now, compute is revenue.”
Below, I walk through what NVIDIA would need to do to reach $350 per share in 2027.
Wall Street Already Sees Roughly 43% Upside for NVIDIA
The average analyst price target is $328.72, meaning about 43% upside. The stock has 10 strong buys and 48 buys against 2 holds and 1 sell.
Consensus calls for EPS of $9.3073 in fiscal 2027 (ending January 2027) and $15.6951 in fiscal 2028, which works out to nearly 69% growth. Management expects fiscal 2028 revenue to grow approximately 70% and describes that outlook as supply-constrained.
Ninety days ago, the fiscal 2028 EPS estimate was $12.7102. Over the past 30 days it drew 46 upward revisions and zero cuts. NVIDIA has also beaten EPS estimates for six consecutive quarters. Most recently it reported $2.22 against a $2.0887 consensus.
Here’s What It Takes for NVIDIA to Reach $350
At today’s price, NVIDIA trades at about 15x fiscal 2028 earnings. At $350, the multiple would be roughly 22x. That is reasonable for a business with a 60.4% operating margin and nearly 69% expected EPS growth.
Gene Munster of Deepwater Asset Management said on CNBC: “Even though the multiple of Nvidia will probably continue to go down, I think the stock will continue to rise.”
What Could Push NVIDIA to $350?
- Vera Rubin’s ramp: NVIDIA expects “the fastest product ramp in NVIDIA’s history.” Each gigawatt represents about $40 billion in revenue opportunity versus $25 billion for Blackwell.
- Hyperscaler spending: Capital spending by the top five hyperscalers is projected to rise from nearly $800 billion in 2026 to $1.3 trillion in 2027.
- Demand exceeding supply: Customer forecasts point to growth doubling next year, potentially driving results past 70% guidance.
- Capital returns: NVIDIA returned $26 billion to shareholders in Q2 and has about $99 billion left on its buyback authorization.
Real risks exist. Higher memory costs are expected to pull gross margin to 71% to 72% in Q4, and guidance assumes no China data center compute revenue.
Sentiment can shift quickly. The same hyperscaler expansion driving NVIDIA also lifts the power, cooling, and networking suppliers behind the data centers (we pulled together seven of them in a free AI infrastructure report).
NVIDIA’s History Says $350 Is Within Reach
Reaching $350 would require a 52% gain. Since 2000, NVIDIA has done better in 13 calendar years.
Shares rose 239% in 2023, 171% in 2024, 227% in 2016 and 125% in 2021. With a market cap near $5.55 trillion, triple-digit years will be harder. Still, a 52% move is well below past peak years.
Is $350 Realistic? Here’s My Take
Reaching $350 would mean a 52% gain in 2027. Wall Street sees 43% upside, estimates keep rising, and Vera Rubin enters production with orders in hand.
If hyperscaler spending reaches $1.3 trillion and NVIDIA keeps beating forecasts, a 22x multiple on fiscal 2028 earnings looks possible. This is the path NVIDIA could take to outsized returns in 2027.
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