반도체 '과밀 거래' 해소로 TSMC, 3분기 부진
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투자 관리 회사인 Wedgewood Partners는 2026년 3분기 투자자 서한을 발표했다. 이 서한은 여기서 다운로드할 수 있다. Wedgewood Composite는 해당 분기 순수익률 2.5%를 기록했으며, 이는 스탠더드 앤드 푸어스 500 지수의 2.3%, 러셀 1000 성장 지수의 0.9%, 러셀 1000 가치 지수의 2.6%와 비교되는 수치다. 급등하는 국채 수익률과 거시경제적 역풍은 금리 민감주와 시장 폭에 큰 압박을 가해 등가중 S&P 500의 하회율을 초래했다. 그러나 AI의 회복력과 대형 기술주들은 나스닥 100을 사상 최고치로 끌어올렸다. 상승하는 인플레이션, 에너지 가격 급등, 그리고 높은 금리가 광범위한 주식 시장에 지속적인 압박을 가하고 있는 가운데, 당사는 매력적인 신규 포지션에 적극적으로 자본을 투입하고 있으며, 최근 Toll Brothers, 에르메스, TJX 컴퍼니를 추가했다. 또한 2026년 최고의 종목들을 확인하려면 해당 전략의 상위 5개 보유 종목들을 살펴보기 바란다.
2026년 3분기 투자자 서한에서 Wedgewood Partners는 분기 중 실적에 부정적인 영향을 미친 종목으로 대만 반도체 제조 회사(NYSE: TSM)를 꼽았다. 대만 반도체 제조 회사는 전 세계 최고의 위탁 반도체 제조사로, 주요 글로벌 기술 기업들을 위해 첨단 반도체를 생산한다. 2026년 10월 16일, 대만 반도체 제조 회사는 주당 412.61달러에 장을 마감했다. 지난 한 달간 대만 반도체 제조 회사(NYSE: TSM)는 7.31% 하락했으며, 주가는 지난 1년 동안 38.60% 상승했다. 대만 반도체 제조 회사(NYSE: TSM)의 시가총액은 1조 9,400억 달러이며, 주가는 52주 동안 266.82달러에서 487.47달러 범위에서 거래되었다.
Wedgewood Partners는 2026년 3분기 투자자 서한에서 대만 반도체 제조 회사(NYSE: TSM)에 대해 다음과 같이 밝혔다.
"대만 반도체 제조 회사(NYSE: TSM)는 가파른 상승세 이후 주가가 후퇴하면서 실적에 부정적인 영향을 미쳤다. 반도체 섹터는 2분기 동안 매우 '과밀한 거래(crowded trade)'가 되었으며, 3분기 동안의 상당수 하회율은 이러한 극단적 상황의 일부가 해소되는 과정에서 비롯되었다. 우리는 다년간의 상승세 동안 여러 차례 대만 반도체 보유량을 줄였는데, 이는 포지션을 포트폴리오의 10%로 제한하기 위함이다. 이 종목은 연초부터 가장 우수한 성과를 거둔 보유 종목으로, 대부분의 반도체주가 전례 없는 AI 관련 자본 지출에 힘입어 급등했기 때문이다. TSMC의 통화 중립적 매출은 36% 급증했으며(전년 대비 44% 증가), 높은 가동률과 완벽한 실행력으로 글로벌 AI 구축의 핵심 축이 된 가운데 매출총이익금은 그보다 더 빠르게 성장했다."
📄 원문 (English)
Wedgewood Partners, an investment management company, released its third-quarter 2026 investor letter. The letter can be downloaded here. Wedgewood Composite delivered a net return of 2.5% in the quarter, compared to 2.3% for the Standard & Poor's 500 Index, 0.9% for the Russell 1000 Growth Index, and 2.6% for the Russell 1000 Value Index. Surging Treasury yields and macro headwinds have heavily pressured rate-sensitive stocks and market breadth, driving equal-weighted S&P 500 underperformance. However, AI resilience and mega-cap tech pushed the NASDAQ 100 to record highs. While rising inflation, energy price spikes, and higher interest rates continue to pressure broader equities, the firm is actively deploying capital into compelling new positions, recently adding Toll Brothers, Hermès, and TJX Companies. Also, check the strategy's top five holdings to see its best picks in 2026.
In its Q3 2026 investor letter, Wedgewood Partners highlighted Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) as a detractor during the quarter. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) is the world's leading contract chip manufacturer, producing advanced semiconductors for major global technology companies. On October 16, 2026, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited closed at $412.61 per share. Over the past month, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) declined 7.31%, while its shares are up 38.60% over the past year. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) has a market capitalization of $1.94 trillion, and its stock has traded within a 52-week range of $266.82 to $487.47.
Wedgewood Partners stated the following regarding Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) in its Q3 2026 investor letter:
"Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (NYSE:TSM) detracted from performance after shares pulled back from a torrid rally. Semiconductors had become a very "crowded trade" in the second quarter, and much of the underperformance in the third quarter reflected the unwinding of some of these extremes. We have trimmed Taiwan Semi several times during this multi-year rally, as we limit our positions to 10% of portfolios. The stock is the best-performing holding year to date, as most of semiconductors have soared on unprecedented AI-related capex spending. 6 TSMC's currency-neutral revenues jumped 36% (up 44% year over year), and gross margin dollars grew even faster, as high utilization and flawless execution make it the linchpin of the global AI buildout."
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