AMD, 2027년 대규모 공급 확대 계획…월가는 신규 매출 380억 달러 예상
🇰🇷 한글 번역
AMD(어드밴스드 마이크로 디바이시스)의 리사 수(Lisa Su) 최고경영자(CEO)는 10월 6일 월요일 타이베이에서 AI 주문이 회사가 생산할 수 있는 물량을 계속 상회함에 따라 2027년에 공급량을 “대폭 늘릴 것”이라고 밝혔다. 수 CEO는 폭스콘과 TSMC(타이완세미콘덕터매뉴팩처링컴퍼니)를 만나 CPU와 GPU 생산량을 늘리는 방안을 논의했으며, 다음 목적지로 삼성과 SK하이닉스로부터 메모리 확보를 위해 한국을 방문할 계획이다.
이번 발언은 올해 AMD 주가가 200% 이상 상승했고 시가총액이 1조 달러를 넘어선 시점에 나왔다.
공급이 AMD의 병목 현상
수 CEO는 로이터 통신과의 인터뷰에서 “앞으로 몇 년 동안 수요가 매우 매우 높다”며 “AMD는 더 많은 첨단 웨이퍼 용량이 필요하다”고 덧붙였다. AMD는 이제 1~2년 후의 용량이 아닌 3~5년 후의 용량을 계획하고 있다.
이는 주주들에게 질문을 바꾼다. AMD는 자신이 만든 제품을 모두 판매할 수 있다. 제약 조건은 TSMC가 얼마나 많이 생산할 수 있는지, 그리고 AMD가 얼마나 많은 고대역폭 메모리(HBM, AI 칩에 전력을 공급하는 적층 메모리)를 확보할 수 있는지이다.
2027년 숫자가 이미 가정하는 바
AMD의 데이터센터 부문은 6월 분기 중 영업이익으로 사상 최고인 21억 달러를 기록했다. 이는 3월 분기 대비 31% 증가한 것이며, 2년 전의 10억 4천만 달러의 두 배에 달한다. AMD는 수요를 충족하기에 충분한 칩이 없었음에도 불구하고 이 같은 실적을 달성했다.
애널리스트들은 2026년 매출을 510억 달러, 2027년 매출을 890억 달러로 예상한다. 이는 1년 만에 75% 증가한 것이며, 380억 달러의 신규 매출을 의미한다. 이는 AMD의 2025년 전체 매출 346억 4천만 달러보다 많은 금액이다.
890억 달러의 매출을 달성하려면 AMD는 분기당 약 220억 달러의 평균 매출을 기록해야 하는데, 이는 6월 분기 기록인 115억 4천만 달러의 거의 두 배에 달한다. 수 CEO의 공급 확대 노력이 이 격차를 메워야 한다.
AMD 주가는 이미 증가세를 반영하고 있음
AMD 주가는 향후 12개월 기준 수익의 58배에 거래되고 있다. 이는 지난 3년간의 평균 38배와 이번 여름의 최고치인 67배와 비교된다.
따라서 나는 수 CEO의 발언을 기존 전망을 보완하기 위한 것으로 해석한다. 월스트리트는 이미 2027년의 급증을 모델링하고 있으며, 현재 배수는 이를 이미 반영하고 있다. 지금 주가에 영향을 미칠 요소는 AMD가 대만과 한국에서 실제로 얼마나 많은 공급을 확보하느냐에 달려 있다.
이는 또한 AMD의 공급업체들의 주목을 받는다. TSMC는 수 CEO가 추구하는 첨단 웨이퍼 용량을 장악하고 있으며, 마이크론(Micron)은 동일한 HBM 시장에 판매하고 있다. 엔비디아(Nvidia)도 동일한 용량을 두고 경쟁하고 있다.
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📄 원문 (English)
Advanced Micro Devices (AMD) CEO Lisa Su said in Taipei on Monday, October 6, that the chipmaker will “substantially increase our supply in 2027” as AI orders keep outrunning what it can build. Su met Foxconn and TSMC to plan more CPU and GPU output, and she plans to head to South Korea next to secure memory from Samsung and SK Hynix.
The comments land with AMD stock up more than 200% this year and the company worth over $1 trillion.
Supply Is AMD’s Bottleneck Now
“There’s very, very high demand for the next several years,” Su told Reuters, adding that AMD needs more advanced wafer capacity. AMD now plans capacity three to five years out, up from one to two.
That changes the question for shareholders. AMD can sell what it makes. The limit is how much Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) can print and how much high-bandwidth memory (HBM, the stacked memory that feeds AI chips) AMD can lock up.
What the 2027 Numbers Already Assume
AMD’s data center segment earned a record $2.10 billion in operating income in the June quarter. That’s up 31% from the March quarter and double the $1.04 billion it made two years earlier, and AMD managed it without enough chips to meet demand.
Analysts expect $51 billion for 2026, then $89 billion for 2027. That’s a 75% jump, or $38 billion of new revenue in one year. That’s more than AMD’s entire 2025 sales of $34.64 billion.
To hit $89 billion, AMD has to average about $22 billion a quarter, nearly double the $11.54 billion it booked in the June quarter. Su’s supply push has to close that gap.
AMD Stock Already Prices In the Ramp
AMD stock trades at 58x next-12-month earnings. That compares with a 38x average over the past three years and a 67x peak this summer.
So I read Su’s remarks as backing up the forecast more than adding to it. The Street already models the 2027 surge, and the multiple already pays for it. What would move the stock now is how much supply AMD actually secures in Taiwan and Korea.
That also puts AMD’s suppliers in focus. Taiwan Semiconductor (TSM) controls the advanced wafer capacity Su is chasing, and Micron (MU) sells into the same tight HBM market. Nvidia (NVDA) is competing for that same capacity.
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